泰达荷银：不排除继续上调存款准备金率可能

　　金融界网站4月5日讯 中国人民银行决定从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行2007年第三次上调存款准备金率。此次上调后，人民币存款准备金率将达到10.5％。金融界网站第一时间连线泰达荷银基金管理公司，泰达荷银基金表示，此次上调存款准备金是在预期之内的。 　　

　　从宏观数据来看，整个环境存在的问题还是流动性过剩导致的信贷增速过快，对未来固定资产投资产生的压力。很明显是流动性的问题，对于这种流动性的问题。通过提高存款准备金率和发行央票这样的数量调控手段比加息这种价格手段更有效一些。 　　

　　泰达荷银表示虽然前不久刚加息，但央行还会有一些后续的手段，向加息的这种调控方式只是央行一系列货币调控政策中的组成部分，在央行一系列货币政策的组合拳中更重要的组成部分是上调存款准备金率这样的数量调控手段。从目前市场流动性的宽裕程度、商业银行的超额准备金率的程度，还有从宏观数据这种表象来看。他们认为年内继续上调存款准备金率的空间还是存在的。 　　

　　泰达荷银认为此次上调的0.5个点的资金规模是1千6百亿左右，实际上这个锁定资金的规模并不是很大。从公开市场上来看4月份到期的票据数量远远大于这个数字，具体对市场的影响有多大还要看央行对公开市场操作的做法，不能简单说调整准备金就能够给市场带来多大的影响。 　　

　　此次调整还表现了央行对持续紧缩政策的一个态度。有一点需要注意的是，此次上调存款准备金生效的时间是4月16日，而最近有一些大盘股要发行。向4月19日是中信银行发行的缴款日，可能时间上会有一点冲突，因为一方面是16日调整存款准备金的生效另一方面是中信银行的发行，需求资金可能会比较多。可能会造成短期的市场资金面的紧张，但只是短期波动，主要直接影响的还是市场的回购利率。 （浣妤）

 

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