东吴基金：冲击甚于央行紧缩措施 大牛市趋势难改

　　金融界网站5月30日讯 财政部决定从2007年5月30日起将股票交易印花税税率由现行1‰调整为3‰，东吴双动力基金经理助理莫凡对金融界网站表示，印花税上调的象征意义大于其实质影响，加上之前的投资者风险教育和违规资金的查处，表明了监管层对于股市长远发展的良苦用心。

　　尽管从历史上面看，历次印花税上调多在牛市，97年调整正处于牛市顶峰，后续更多密集措施的出台直接引发了股市的大幅振荡下滑。但莫凡认为，这次印花税如期而至目标直接指向股市，但是最根本的目标并非针对股市过热，而是针对市场的局部性泡沫和换手率过高。之前股市的过度炒作已经引发了管理层的警觉，如果市场维持这种强势，以后可能会有更多的措施出台，但是市场如果不如良性发展轨道，监管层就会更加关注市场治理和基础设施建设。

　　此次上调印花税，期间经历诸多曲折，对此，莫凡称，这也反应出管理层对于市场调节的分歧。此次调节印花税的冲击大于央行的紧缩措施，影响层面可能更广，但是牛市的步伐不会因为交易成本增加，或者监管层加强调控而停歇。这次印花税的调整尚不能称之为管理层出台大规模措施的开始，但是投资人应密切关注监管层的相关论调，最后，莫凡最后提醒道。

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