半数基金重仓股跑输指标股

　　在站稳前期4335高点后，指数呈现加速上涨的格局，上证指数周涨幅达到4.95%。统计的90只基金重仓股中，平均周涨幅4.89%，换手率16.71%。其中上涨的有64只，涨幅5%以上的有33只，以招商银行、万科A、西山煤电为首的金融、地产、煤炭等成为领涨板块；下跌的有24只，仅有深赤湾跌幅超过5%。从以上数据也可看出，半数的基金重仓股没有跑赢指数，说明权重股对指数的加速上扬起到了关键作用。

　　基金净值方面，统计的131只股票型基金中，平均净值增长率达到了7.79%，银华优选、易方达积极成长等基金表现突出，净值增长率均超过了20%。近期金融和地产板块的轮番上涨带动了指数的加速扬升，因此，重仓金融、地产两大行业的开放式基金近期也表现不俗。以银华优选、易方达积极成长基金为例，二季度持有上述行业股票的市值占净值的比例均达到20%左右。

　　从近期重仓股的表现看，基金二季度重仓的行业和个股成为支撑整个市场上行的重要力量，而部分行业龙头股的优异表现更使这种趋势得到深化，这其中最明显的当属招商银行和万科A。万科A甚至在短短三周内涨幅超过50%，并屡屡有涨停出现。这两只个股的强势表现也直接带动了各自行业其他个股的走势。

　　从基金二季报披露的数据看，共有95只基金持有万科A，基金持股占其流通股的比例达到32%。整个二季度万科A的涨幅仅有16%左右，而上证指数的同期涨幅为21%，可见持有万科A的基金并没有很大的获利空间，甚至没有跑赢大盘。从这个角度来看，万科A的上涨既有人民币升值和定向增发等外在因素的推动，其自身也有一定的补涨需求。特别是对在万科A上持仓近300亿元市值的基金而言，也迫切需要一定的获利空间。但在连续拉升后，目前万科A的价格已超过绝大多数投资机构的估值上限，其上涨的持续性需要进一步观察。

　　作为目前市值排名居前的两大行业，金融、地产这两个板块的后市表现将决定指数的发展方向，而基金重仓持有的相应龙头股的表现更是关注的焦点。

　　长江证券 毛利

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