张远强：长期看多数基金不可能战胜市场

标准普尔高级董事、亚洲区负责人张远强（图片来源：金融界网站）

 　
　　金融界网站9月1日讯 沪深股市屡创新高，基金销售也再度火爆。然而，标准普尔高级董事、亚洲区负责人张远强提醒投资者，从长期看，多数基金不可能战胜指数，投资者在选择基金时须多方衡量。 　　

　　张远强今日在2007中国国际资本市场论坛上对金融界网站表示，市场是公平的，指数取得本就是市场的加权平均值，只要有基金业绩大幅领先于同期指数涨幅，就意味着必定有基金会落后于指数。 　　

　　“在全球范围内，从有基金以来，60%日基金都是落后于指数的，只有少数积进型基金才能战胜指数。”张远强说，“但采取激进型策略的基金，意味着它本身风险也高，因此在激进型基金中也只有少数能强于指数。” 　　

　　张远强表示，投资者选择基金应从其长期表现进行衡量，而不应只看一时的收益高低。 　　

　　对于目前的上证指数，张远强认为有失真之处，“大量国有控股公司和S股，它们很大部分股票都是不能流通的，这就令其股价涨跌对指数的影响产生了一种杠杆作用，比如工商银行。” 　　

　　张远强举例说，以标普和中信联合推出的“中标300指数”采取了国际惯例，以可流通股进行加权计算，就更能反映市场真实情况。 　　

　　“但问题在于，市场参与者已经习惯了用上证指数进行比较，”张远强说，“或许在某个时点推出一个不计入不可流通股权重的上证指数，让它能同现有指数衔接起来，这是较为可行的解决办法。” 　　

　　“这个时点应该选择在，新指数能同之前的上证指数进行比较为宜，这在技术上是可行的，”张远强说，“但因为基准不同，这个时点之后的5300点同现行指数会到达的5300点就完全不可比较了，它更逼近真实。” 　　

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