东吴基金：央行多渠道收缩流动性 将产生较大冲击

　　金融界网站9月6日讯 中国人民银行决定从2007年9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此东吴基金莫凡表示，9月6日央行再度向市场发行定向央票，规模预计达1500亿元，央行此次再度同时动用定向央票与存款准备金率政策，将对投资者的心理冲击较大。

　　莫凡表示，央行此次打出组合拳，将对投资者的心理产生非常大的冲击。此次深层次冻结的资金超过3000多亿元，加上6000亿元特别国债的数额，相当于大约有一万亿元的流动性。

　　这次定向央票的发行面广，几乎覆盖了大部分的大银行和股份制银行，也涉及部分城市商业银行，同时发行的规模是之前的1.5倍左右，本月央票到期资金为4000多亿元。莫凡表示，此次定向央票发行和调节准备金率显示了央行在多种渠道收缩流动性的决心。

　　这次定向央票发行和上调存款准备金率对市场应该会有所触动，首先，加上翘尾因素和食品价格的过快涨幅，8月的通胀数据不容乐观。其次，首期特别国债发行完毕，央行已经尝试利用以特别国债质押做正回购，之后大规模铺开的可能性很大。最后，今年几次加息都无一例外在定向央票发行后的10天左右。