长城基金袁江天：央行一招恐难制流动性过剩

　　
　　调整昭示从紧决心

　　金融界网站12月8日讯 为贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，央行决定从2007年12月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至14.5%，这是央行年内第10次上调存款准备金率。

　　长城基金袁江天对金融界网站表示，本次1个百分点的准备金上调幅度，一改以往每次0.5个点的上调幅度，表明央行贯彻从紧货币政策和回收银行体系流动性的强度的决心，同时也表明了我国经济运行中流动性过剩的压力。

　　但就我国现行经济运行中的流动性过剩而言，国际贸易顺差和国际资本流入输入了大量的流动性。加之现在银行存款事实上的“负利率”产生了大量流动性。并且，我国现行经济运行中的流动性不单单是银行体系本身的流动性，而是全社会的流动性。而存款准备金的上调所直接作用的只是银行体系的流动性，因此，单单通过央行来频繁使用上调存款准备金这一招，就想全面解决全社会的流动性过剩这一问题，实在是有些勉为其难。这需要利率政策、汇率政策、财政政策、资源性产业政策的合力，才能解决流动性过剩这一“综合症”。

　　央行2007年第10次上调存款准备金率