杜振平：私募股权投资是一个赚钱的行业

上海中期资产管理有限公司杜振平

　　金融界网站3月19日讯 由中国市场经济研究会与《紫Taste & Enjoy》杂志社主办的中国私人银行业圆桌论坛于3月19日在北京举行，金融界作为此次会议的独家财经网络支持，进行全程图文直播。以下为世通资产管理有限公司投资总监杜振平的精彩发言：

　　杜振平：很高兴可以跟大家在这里分享一下我对于私募股权的理解。

　　私募股权英文简称PE，市盈率也是PE。这个词经常引起一些幻想，是同属于一个行业的专业词汇。这就使得私募股权投资是我们所有股权投资概念里面比较容易混淆的概念之一，我个人认为私募股权投资的募集方式不是向普通的社会公众募集，一般是指特定的人群，就是比较高端的客户，这是区别于其他的基金的，包括我们投资于股票市场的公募基金。

　　第二个，它投资的对象是一些未上市的企业，比如说我们市场上一些IPO之前的企业。

　　我的理解是，它的投资是私底下进行的，至少从概念上我是这么理解的。从它的投资的收益率上来看，刚才这位先生也讲过，它的风险相对比二级市场，就是市面上我们的募集资金的风险要小。为什么要小呢？因为我们投资私募股权的企业，你只能用战略投资，因为不存在流动性和趋势的问题。在趋势上，包括各种各样的流派，比如说巴菲特创建的价值投资，还有很多的趋势交易理论，有不同的交易模式。那么，在私募股权投资里面，你只能评估一个企业未来的成长，然后根据企业的近况还有它的成长性，以及它的投资方式，还有你对于这个企业未来价值的理解进行投资，然后你要持股进行上市。

　　如果你可以把这个企业培养成上市的话，基本上是稳赚的，因为我们中国的上市企业的资源是比较少的，我们的资金是充足的。这里面有一个制度性的机会，所以它的风险是很小的。

　　总而言之，私募股权投资在中国是一个新兴的行业，同时也是一个赚钱的行业。

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