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上投摩根:对股市影响不大 通胀压力有望平稳缓解

2008年05月12日 17:59 来源: 金融界网站 【字体:


  金融界网站讯 央行决定从2008年5月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上投摩根表示,央行此举是针对宏观经济面而非股市,对市场影响并不大。

  上投摩根认为,在CPI数据公布之后,央行旋即出台上调存款准备金率的政策,这种迅疾反应体现了政府层面对于控制通货膨胀的决心和信心,与周小川行长在陆家嘴论坛上货币政策重点防通胀的表态一脉相承;从调控手段的选择来看,本次出台的政策仍沿用了存款准备金率的调整,并没有采取加息措施,说明政府在政策抉择中仍会留意经济增长的目标。此次调控是对宏观数据的直接反映,落脚点为宏观经济层面而非股市,因此对市场的影响并不大。

  从影响股市中期趋势的基本面因素来看,一季度企业盈利情况虽然整体水平只有20%左右,但剔除石化等行业之后,其他重点行业整体盈利都非常好,譬如机械行业,年初市场预测考虑到钢材涨价对于该行业盈利的挤压比较担心,实际数据出来之后,很多公司的毛利率降幅并不大,结果比市场预期的要好。上投摩根称,预期全年上市公司企业盈利仍能达到25%左右的水准。

  今日,统计局公布4月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.5%,上投摩根指出,客观来看,CPI的涨幅要略高于市场之前的预期,而在目前国内国际宏观方面复杂的局势下,市场往往对于不确定性因素都比较厌恶,这对市场肯定会造成一定的影响。在结构上,食品类价格维持稳定,月度环比甚至出现了一定的下降,显示国家的一系列调控措施正在逐步显现效果,上投摩根认为,只要政策应对得当,国内通胀压力自然会平稳缓解,整体呈现前高后低的走势。

  进入第二季度,近期公布的美国经济一季度GDP仍呈现正增长,认为美国经济陷入衰退的信心危机得以抒解,外围环境和企业盈利都有明显的好转。但这并不表示未来的行情会一帆风顺,回归基本面,还有很多的不确定性存在,国内上市公司在面对原材料价格上涨带来的成本上升和利润挤压中,所采取的措施以及有效性仍有待考证。抗干扰能力较强、成长性确定的上市公司将会体现出一定的优势,上投摩根强调,5月份投资策略为重点布局成长性确定的优质公司。



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