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半年巨亏一万亿 383名基金经理谁是黑嘴

2008年06月17日 02:01 来源: 全景网络 【字体:


  作者: 陆泽洪;黄昉;包莹;张凌

  全景网6月16日讯 他们见多识广,每人手头上都掌握着几十亿、数百亿的资金,似乎了解大量不为人知的市场秘密、并能精确地把握买卖股票的良机,公开场合中总是在众多狂热崇拜者的簇拥下侃侃而谈。他们说的话字字千金,他们的听众个个全神贯注,唯恐因错过重要信息而丧失发财的机会。

  他们是被誉为天之骄子的基金经理,他们被认为神秘而又无所不能。唯一遗憾的是,在他们身上发生了一件划时代的事情,但并不值得羡慕。2008年上半年,他们总体亏损了高达一万亿元,超过了作为国民经济支柱的169家中央企业2007年的总利润;并超过了中国在2006年和2007年两年的财政总收入;这也可能是中国历史上,中国人在这么短的时间内可能遭遇的最大财富损失。

  不幸的是,同时作为享受娱乐明星般待遇的“兼职股评家”,他们的预言也非常不走运。据全景网专题组的统计显示,总体而言,在2007年发生股市崩盘的那个秋天,正是基金经理唱多声音最高亢的时候,其时公开的乐观主义者人数众多,并且观点鲜明。很多基金经理情绪激昂地声称,中国股市的黄金十年还刚刚起步;较为典型的是,长盛同智优势增长基金经理肖强对媒体表示,“我们现在的观点与2000点时没有变化,还是坚定地做多中国”!

  不无讽刺的是,当时正在享受牛市盛宴的肖强只说对了后半句,虽然他管理的基金今年为此损失了36%——事实上,2000点时基金经理们并没有那么“坚定地做多中国”。2006年11月20日,上证综指奋力冲上2000点,业内久负盛名的广发基金投资总监朱平公开提醒道,行情好得几乎超过所有人年初的预期,“对于基金管理人来说,估计2007年不会是快乐的一年”。甚至直到2007年4月16日,上证综指在节节上升的趋势下进一步突破3600点,朱平再度忧心忡忡地撰文指出,“无论古今中外的历史都告诉我们,没有价值基础的股价上升几乎都是起于尘土,复归尘土”。

  事实上,基金经理们不为人知的精神权威,到了2007年6月份才凸显无遗,其时中国股市经过“530大跌”的洗礼后重新企稳。国联安德盛精选(爱基,净值,资讯基金经理李洪波指出,“目前牛市形态保持得很好,上攻趋势完全没有改变。即使未来会出台调控措施,其力度和对股市的影响程度都是比较有限的”。其后,中国股市在蓝筹股的推动下强劲反弹,被媒体誉为“基金抢筹行情”。市场在接下来的四个月里持续飙升,上证综指一度创出6124点的历史性新高。

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  基金经理甚至为并非人人都能从基金的快速发展中分享利润而感到遗憾。泰达荷银市值优选(爱基,净值,资讯基金经理魏延军在2007年8月份时指出,“基金经理人会管理你的财富,让它三年半翻一番……你把自己的钱交给基金经理,相信专业!这是正确的理财方式!”

  魏延军同时指出,“把市民变成股民……让他们天天看汇率、看人民币升值,也会觉得市民素质提高了,创造和谐社会,达到最高境界”。在如此不可思议的疯狂中居然还有这么丰富的想象力,真是不叫人敬佩也难。

  股市生机勃勃的升势令基金经理们兴奋不已,大家开始担心错过这波“历史性的上涨行情”,“快速建仓”成为当时基金经理的一种最负责任的行为,而对股市的溢美之词更是达到了空前绝后的程度。宝盈策略增长(爱基,净值,资讯基金经理赵龙公开宣称,“我觉得这个市场很难大跌……牛市基础没有任何动摇……你不能奢望在这么好的牛市里买到比较便宜的股票”。甚至此前最具忧患意识的朱平也引用了“更快、更高、更强”的奥运精神,指出“这次上涨的特点与以往显著不同”,并乐观地认为此轮由专业投资者推动的上涨“相对健康”,从而彻底放弃了他的悲观立场。

  当然,由于智慧、经验、或者运气,当时也确实出现了少数几个保持冷静的基金经理。2007年10月份,博时价值增长(爱基,净值,资讯贰号的基金经理杨锐指出,“9月份CPI依然会在6%以上的高水平,将密切关注10月、11月的CPI数据。如果趋势依然无法逆转,预期更加严厉的调控政策将无法避免,这样将给A股市场带来较大的影响”。广发聚丰(爱基,净值,资讯基金经理易阳方也提醒道,“市场整体估值已上升到历史最高阶段,有从局部泡沫演变成整体泡沫的危险”。

  不幸言中。正如上述朱平的部分判断那样,这次上涨与以往确实不同——后来就发生了惊人的股市崩盘。

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  沃伦特.白芝浩曾经指出,“当人们愉快的时候,都非常容易轻信”。基金经理似乎没有对股市的崩盘做好准备,但令人不安的消息不断传来。管理层一系列调控措施出台,“大小非”令人震惊地大量出货,引发股价一路狂泻。上证综指在此后一个多月的时间内急挫超过两成,并跌破了5000点大关,从而陷入了熊市的边缘。

  据传,1907年美国股市大恐慌期间,老摩根说了一句“制止恐慌的时候到了”,结果,恐慌便结束了。现在,在经过一百年后的中国,这出大戏又重新上演。作为当前国内规模最大的基金公司,博时基金的基金经理陈亮高调宣布,“重返5000点调整或已接近尾声”,他同时暗示,“我相信这种市场的力量不单单代表了我个人的观点,而且是代表了更多有实力的投资者的选择”。

  富兰克林国海弹性基金经理张晓东似乎也对当时市场上悲观气氛的忍耐到了极限,于是振臂一呼,发出了他那不朽的号召,“这时候就毫不犹豫的出手买入”!

  悲剧性地,股市其后在略作反弹后便再度加速跳水,中国市场最具灾难性的大崩盘正式拉开帷幕。上证综指从最高的6124.04点毫无抵抗地跌至最低的2865.50点,跌幅超过了50%;深沪两市总市值从2007年最高峰的34万亿跌至当前的18.75万亿,损失高达15万亿,接近中国2006年全年的GDP水平。遭受重创的基金经理逐渐从最初的不断呼吁别人“价值投资”,慢慢转为批评管理层“见死不救”,其后终于变成“互相杀跌”,各大基金的净值表现与其基金重仓股一样“一泻千里”。

  现任383名基金经理,在不到半年的时间里,不可思议地令一千万基民损失了一万亿元。不言而明,股市崩盘对基民来说是致命的打击。凡是在股市崩盘前夕或期间声称“牛市依然健康”的人都无法对自己说过的话负责。而对于这些习惯于侃侃而谈的基金经理而言,损失的则是他们个人的诚信,以及基民对他们的信任。

  然而,经历持续暴跌后,基金经理们开始寻找他们预测失误的理由。有基金经理对媒体表示,“你们不要高估了共同基金,他们只不过是受过专业训练的一群人,他们的智慧并不一定高于其他行业,就像受过专业训练的医生一样,我们尚且必须接受其50%的误诊率,我们也不应该对基金经理给予过高的期望”。也许这种想法可以使他感到心安理得吧。

  更准确地说,基金经理决定不对基金净值的急剧缩水负责。

  不过,全景网在一个针对基金经理“兼职股评家”的专题中不依不挠地指出:基金经理大放厥词,常用于在新基金发行或老基金持续营销期间,拟任基金经理或者该公司的投资总监此时在媒体公开露面最频繁,颇似“传销活动”的讲师。偏股票型基金经理一般高调唱多;债券型基金经理则多强调A股市场的风险,唱好债券市场的投资机会;混合型基金经理一般宣扬在震荡市场中能发挥灵活资产配置的重要性。基金经理的言论还与其掌管的基金风格类型有关,如大盘篮筹股之类的基金,则会强大盘篮筹股的稳健作用;小盘股基金,则可能鼓吹未来应该进行成长性投资;行业类别基金更为明显,哪个行业的基金经理就一般只看好该行业。

  

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