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基金为何不断被复牌跌停股重创

2008年07月31日 23:11 来源: 中国证券报 【字体:


  最新公布的基金二季报显示,共有9只基金持有豫园商城(600655,股吧)约5000万股流通股,一天内的账面浮亏达1.6亿元。其实,早在2008年4月21日,宏达股份(600331,股吧)复牌后连续6个交易日跌停,就曾使基金受到重创。可以说,基金扎堆重组股出现跌停的现象屡见不鲜,重组股的复牌跌停凸显了基金在配置上的“软肋”,其风险不容忽视。

  我认为,尽管上市公司存在通过资产重组提升资产质量等利好题材,对未来股价上涨提供了良好的收益预期,但基金也应当充分考虑到二级市场估值问题。基金应充分利用其信息、研究的优势,在增仓上保持谨慎,并从动态市盈率角度,客观分析市场环境对重组股产生的影响。

  尤其是在上市公司重组时,涉及到方方面面的协调和沟通,更关乎上市公司发展及各方面相关者的利益,因此为了防止股价的异动而频繁停牌。对于基金来讲,这也是应当充分考虑到的。上市公司的重组,不是一朝一夕可以完成的。在重组中难免出现事先预料不到的新情况和新问题,这些不确定的因素正是上市公司的投资风险。因此,基金作为专业的研究机构,在进行资产配置时应当进行全方面的投资价值研究和投资风险评估。相对于基本面比较明朗的上市公司来讲,这类重组股票的波动性是显而易见的。

  而且,选股的同质化及研究方法的趋同性,使基金在重组股票上扎堆,这种现象难以体现出基金的个性化,表明基金的核心竞争力不足。而对上市公司的重组现象给予更多的关注,也表明基金热衷于题材股、热门股、概念股尤其是业绩具有不确定性并具有想象空间的股票,这也是基金换手率高企的主要原因。

  总之,作为专家理财产品,基金的专业性不仅仅要体现在收益上,更应当体现在风险控制上。只有这样,投资者才能够在选择基金产品时更加安心、放心和顺心。
  

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