创新暗流涌动 基金业欲奇兵救市

　　在证监会的再次鼓励下，基金产品创新2009年或将迎来一个小高潮。《中国经营报》记者获悉，部分基金公司正在酝酿上报一批结构化、数量化的创新型基金产品。

　　挂钩衍生品的基金产品也在部分基金公司酝酿。有基金人士称，若今年股指期货得以推出，将使得基金产品创新实现质的飞跃。

　　基金公司创新踊跃

　　2008年底，证监会基金部发文鼓励基金公司进行产品创新，表示将通过开辟绿色审核通道、申报创新产品的同时可以再申报一个普通品种等方式，从制度层面上来鼓励基金产品创新。

　　“证监会基金部一贯是鼓励创新的。绿色通道的说法在2年前就已经有，这次通过发文进一步明确，使得基金产品创新审批更加规范。”国联安基金副总王峰说，这显示了监管层对于基金业发展的鼓励，希望通过产品创新促进基金业的活力和发展。

　　目前，国内基金产品普遍存在同质化、平庸化的问题，尽管名称各不相同，但同一类型每个产品的性质规模都差不多，难以真正体现基金产品的差异化竞争，长此以往，并不利于基金业的发展。

　　目前，部分基金公司已经上报或者正在酝酿一些结构化、数量化创新基金产品。如果顺利，这些产品将在今年和投资者见面。而据记者了解，在竞争日益激烈的环境下，基金公司对于产品的创新力度正在加强，甚至很多超前和复杂的产品也已经在产品设计部门初具模型，只待环境成熟便可申报。

　　“目前公司正在从ETF（交易型开放式指数基金）和衍生品上面考虑做一些创新产品。”工银瑞信基金战略发展部总监黄陈告诉记者，未来ETF产品大有可为，且目前尚无跨市场的ETF，业内期待较大；若融资融券业务年内能顺利推出，为市场提供了做空机制，新基金在套保、套利上将有很大创新空间。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，今年ETF或将得到较大发展，交易所对此较为积极，有望在推出跨所ETF产品上有所突破，比如跟踪沪深300指数。2008年底，上证所总经理张育军曾表示，现在是发展ETF产品的好时机，因为目前ETF产品的交易量占到整个市场的10％左右，潜力巨大。

　　2008年，创新型封闭式基金富国天丰因其独特的产品设计，发行时曾经出现3日售罄的火爆场面，引来市场颇多关注。据业内人士透露，其他基金公司目睹此景，也已积极上报创新型封闭式基金，可能会从产品结构和投资标的上有所突破。

　　“封闭式基金主要是解决折价率问题，预计2009年基金公司在这方面的创新力度会比较大。”海通证券（600837.SH）基金研究员吴先兴认为，富国天丰的解决方案，可能成为今后创新的一个方向。

　　“如果说上一轮熊市诞生的基金明星是货币基金，那么此轮熊市将造就另一个明星——债券基金。”安信证券基金分析师付刚认为，中国基金产品将逐渐趋于均衡格局，随着债券市场的发展，投资者对资产配置的重视以及降息周期的到来，债券型基金将成为基金产品结构化转型的最大受益者。

　　“债券型基金的大发展有赖于债券市场的继续深化。”兴业基金研究策划部总监助理辛曌认为，若债券市场品种足够丰富，容量足够大，基金公司可以开发出更有针对性的细分产品，甚至可以和股指期货结合，设计出相应的结构性产品。“低风险的债券天然要求和衍生品相结合。”