机构行动散户化 游资手中接棒生益科技

　　券商分歧该买该卖

　　连着二天涨停的生益科技于2月3日停牌一天，公司于次日发布了关于股票交易异常波动的公告。生益科技表示，公司已在2008年业绩预告中披露生产经营受国际经济危机影响，下游需求不足，业绩下降。除此之外不存在应披露而未披露的信息；并且持有公司股份5％以上的股东在未来三个月内也未有包括股权让、业务重组等其他重大资产重组事项。这一切表明，公司的基本面没有发生太大的变化。而公司早在1月20日就已预计其2008年业绩将同比下滑50－70％。

　　“公司今年一季度的趋势不会有太大的变化。春节期间，公司停产了9天，由于工作时间减少和开工率不足，继续录得亏损的概率较大。”中金公司分析师金宇表示，“在没有看到行业趋势回暖之前，公司股价不存在价值性机会。如果要观察行业的景气度变化，至少要在3月份以后了。”

　　对于股价上涨其他有可能的驱动因素，一是出口退税率上调。公司主要产品覆铜板出口退税率在2008年10月份由5％上调至11％。目前覆铜板行业协会正在积极申请将这一出口退税率提升到17％，但国家能否答应上调，以及批准上调的时间，都无法把握。即使上调至17％，在订单需求不足的情况下，对生益科技的业绩贡献非常有限。至于硅微粉（新能源概念）、高新技术企业认定、3G等也都侧重于概念炒作，而且公司的硅微粉仅用于分立器件的原料，与太阳能电池并没有关系。

　　中金公司维持公司2008－2010年每股收益0.21元、0.21元和0.23元的盈利预测不变，当前股价对应2009年PE为25.8倍，处于板块估值的中高端，维持“中性”的投资评级。

　　但是，记者从公开信息看到，生益科技股东东莞市电子工业总公司在2008年9月从二级市场买入公司股票58.86万股；同时，公司董秘温世龙也在此期间也买入14万股生益科技股票。生益科技并非中央国企，其股东和高管双重增持，不存在行政命令和做秀成分。此时生益科技股价在5元附近，在这个时候增持股份，代表产业资本认为这一股价具备中长期投资价值，对公司中长期业绩有充分信心。

　　与中金公司看法不一致的是海通证券（600837行情,爱股），其认为2008年可能是整个覆铜板行业比较困难的一年，随着各种有利因素逐渐浮现，2009年行业曙光在望。海通证券电子行业分析师邱春城认为，生益科技仍在持续扩张，2008年毛利率处于历史低点，未来毛利率上升概率较大，而且出口退税和所得税方面的利好，公司业绩上升弹性较大。“不必介意于季度业绩波动，公司未来业绩上升弹性较大。投资者应关注已经到来的中长期投资机会。”邱春城表示。