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国金基金周报:延续宽幅震荡 增加防御组合

http://www.jrj.com     2009年03月09日 09:54      金融界网站
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  本周(2009-2-27~2009-3-5)A股市场大幅反弹。投资权益类的开放式基金几乎全部获得正收益,股票型基金收益率加权平均为4.4%,股票-指数型基金收益率加权平均为5.26%,混合-积极配置型收益率加权平均为3.71%,混合-灵活配置型收益率加权平均为4.24%,混合-保守配置型收益率加权平均为3.3%。债券市场震荡盘整,全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为0.24%,债券-新股申购型收益率加权平均为-0.05%,债券-完全债券型收益率加权平均为-0.02%。封闭式基金市场价格平均上涨1.91%。美股连续下跌,道指全周跌幅为4.26%,QDII基金净值收益率加权平均跌幅为2.14%(2009-2-26~2009-2-4)。

  在对两会政策利好的朦胧预期下,A股大幅反弹,上证指数收出四连阳。在地产和金融板块的带领下,各类行业指数普涨,改变了此前的反弹行情主要以中小盘股票大幅上涨为主的情况。连日来股指不断冲高,令市场获利回吐压力骤增,周四尾盘出现了宽幅震荡,预计这种形势短期内将持续下去。加上基本面数据尚不明朗和外围市场连续重挫,建议投资者以控制风险为主。由于红利股和大盘股业绩增长明确,并且大盘股在此轮上涨中滞后,估值相对合理,为此我们建议投资者在降低组合风险的同时关注侧重投资红利股、大盘股风格且风险水平适中的股票型基金。

  债市本周基本处于震荡盘整。目前通缩压力较大,政府会继续增加流动性供给、维持宽松的货币环境,并且短期有进一步降息的可能。资金面充裕将对债市形成有利的支撑,预计短期债市在震荡盘整中上升。建议在债券基金选择上侧重持仓久期中短的债券型基金产品。封基折价率已经连续3周回升,目前部分基金30%以上的折价将使其市场某些阶段具有较大的弹性空间,同时考虑到年度分红邻近阶段“分红税收优惠”对部分机构资金的吸引,因此对于进取型投资者可适当关注折价水平相对较高或者年度分红比例较高的基金产品。

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机构来源:国金证券研究所基金研究中心
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