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基金周报:震荡市下布局红利及大盘风格基金

http://www.jrj.com     2009年03月16日 10:14      金融界网站
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    本周(2009-3-6~2009-3-12)A股市场震荡下行。大部分投资权益类的开放式基金净值折损,股票型基金收益率加权平均为-3.1%,股票-指数型基金收益率加权平均为-3.55%,混合-积极配置型收益率加权平均为-2.51%,混合-灵活配置型收益率加权平均为-2.77%,混合-保守配置型收益率加权平均为-2.28%。债券市场震荡盘整,全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为-0.03%,债券-新股申购型收益率加权平均为0.23%,债券-完全债券型收益率加权平均为0.06%。封闭式基金市场价格平均上涨-2.11%。美股大幅反弹,道指全周涨幅为5.09%,QDII基金净值收益率加权平均收益为1.34%(2009-3-5~2009-3-11)。

    本周A股市场震荡寻底,沪深两市股指下跌、量能萎缩,22大类行业指数全部收绿。随着两会进程的展开,政策预期开始减弱,市场缺乏热点板块,导致投资者观望情绪抬头,不断萎缩的成交量使市场失去做多动力。与此同时CPI和PPI同比双降以及外贸数据大大低于市场预期,进一步增大了市场的压力。以上几方面因素共同导致本周市场震荡回调。未来几周将是经济数据密集公布时期,另一方面央行执行适度宽松的货币政策、保持流动性的充裕的基调不会改变,股指将依然在宏观数据和政策预期的双重影响下维持区间震荡的格局。为此建议投资者增强组合的防御能力,首选表现稳健、在震荡市中受波动小的基金,如侧重红利股和大盘股的股票型基金。

    近期央行无进一步降息动作,同时资金面仍然保持充裕,短期债市将处于相对平稳的状态。建议在债券基金选择上侧重持仓久期中长的债券型基金产品。另外信用债迅速扩容、交易量大增,存在交易性机会,投资者可适当关注信用债投资能力较强的基金。封基折价率逐步回升,部分基金30%以上的折价将使其市场某些阶段具有较大的弹性空间,同时考虑到年度分红邻近阶段“分红税收优惠”对部分机构资金的吸引,因此对于进取型投资者可适当关注折价水平相对较高或者年度分红比例较高的基金产品。

   基金投资操作建议

   关注侧重红利股和大盘股的股票型基金——开放式基金投资建议

    本周A股市场震荡寻底,沪深两市股指下跌、量能萎缩,22大类行业指数全部收绿。随着两会进程的展开,政策预期开始减弱,市场缺乏热点板块,导致投资者观望情绪抬头,不断萎缩的成交量使市场失去做多动力。与此同时CPI和PPI同比双降以及外贸数据大大低于市场预期,进一步增大了市场的压力。以上几方面因素共同导致本周市场震荡回调。未来几周将是经济数据密集公布时期,另一方面央行执行适度宽松的货币政策、保持流动性的充裕的基调不会改变,股指将依然在宏观数据和政策预期的双重影响下维持区间震荡的格局。为此建议投资者增强组合的防御能力,首选表现稳健、在震荡市中受波动小的基金,如侧重红利股和大盘股的股票型基金。

   本周债市窄幅波动,国债指数、企债指数小幅上涨,交投活跃度降低。本周公布的CPI、PPI数据环比双降在市场预期之内,并未对债市产生影响。近期央行无进一步降息动作,同时资金面仍然保持充裕,短期债市将处于相对平稳的状态。建议在债券基金选择上侧重持仓久期中长的债券型基金产品。另外信用债迅速扩容、交易量大增,存在交易性机会,投资者可适当关注信用债投资能力较强的基金。

    关注高折价+分红带来的交易性机会——封闭式基金投资建议

    近期封基的折价率逐步回升,部分基金30%以上的折价将使其市场某些阶段具有较大的弹性空间,同时考虑到年度分红邻近阶段“分红税收优惠”对部分机构资金的吸引,因此对于进取型投资者可适当关注折价水平相对较高或者年度分红比例较高的基金产品。

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机构来源:国金证券研究所基金研究中心
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