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国金基金周报(03.13-03.19):关注分红封基机会

http://www.jrj.com     2009年03月23日 17:02      金融界网站
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  本周(2009-3-13~2009-3-19)A股市场单边上扬。投资权益类的开放式基金净值大幅反弹,股票型基金收益率加权平均为5.38%,股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%,混合-积极配置型收益率加权平均为4.7%,混合-灵活配置型收益率加权平均为5.17%,混合-保守配置型收益率加权平均为4.33%。债券市场震荡盘整,全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为0.5%,债券-新股申购型收益率加权平均为0.23%,债券-完全债券型收益率加权平均为0.05%。封闭式基金市场价格平均上涨5.87%。美股大幅反弹,QDII基金净值收益率加权平均收益为5.68%(2009-3-12~2009-3-18)。

  本周A股大幅反弹,股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动:银行、地产等权重股再次走强,极大鼓舞了士气;而近期中小盘个股再度活跃,热点层出不穷,如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨,资源类板块如煤炭、有色被重新激活,新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观,预计大盘仍以震荡为主,主要原因是:即将进入年报业绩披露密集期,不利年报造成的个股风险加大;近期反弹可能加大“大小非”减持压力;2月份的经济数据表明基本面未显著转暖,大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐,为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

  短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖,企业的经营情况和信用水平将逐步回升,可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。年度分红迫近,参照历史情况,并考虑08年度可分红金额以及当前折价,我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎,相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基,考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间(以及考虑企业所得税优惠),并参考管理人投资管理能力,建议重点关注基金汉兴500015行情,爱基,资讯,适当关注基金汉盛500005行情,爱基,资讯和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下,也具备一定吸引力,进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素,建议关注科瑞、景福、天元等基金。

  基金投资操作建议

  关注侧重红利股和大盘股的股票型基金——开放式基金投资建议

  本周A股大幅反弹,股指节节攀升。本周的行情由大盘指标股和小盘热门股双轮驱动:银行、地产等权重股再次走强,极大鼓舞了士气;而近期中小盘个股再度活跃,热点层出不穷,如川渝区域振兴计划、海峡西岸经济圈、年报高送配题材股等等。随着油价的上涨,资源类板块如煤炭、有色被重新激活,新能源、节能环保等间接受益行业也加入反弹行列。近期外围市场的持续回暖也给A股带来了一定的提振作用。我们对后市持谨慎乐观,预计大盘仍以震荡为主,主要原因是:即将进入年报业绩披露密集期,不利年报造成的个股风险加大;近期反弹可能加大“大小非”减持压力;2月份的经济数据表明基本面未显著转暖,大盘持续上涨缺乏支撑。短期金融、地产、煤炭、钢铁等大盘蓝筹及09年业绩预增确定的个股将受到市场青睐,为此建议投资者适当持续关注侧重红利股和大盘股的股票型基金。

  本周债市窄幅盘整,国债指数、企债指数小幅上涨。在“保八”的目标下,充裕的资金面有可能继续维持。较差的经济基本面使央行存在进一步下调准备金率的可能,货币供应量也将随之增加。短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖,企业的经营情况和信用水平将逐步回升,可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。

  谨慎操作 建议平配——封闭式基金投资建议

  年度分红迫近,参照历史情况,并考虑08年度可分红金额以及当前折价,我们认为封闭分红行情预期将在谨慎中演绎,相对收益高度将受到一定抑制。对于存在年度分红预期的封基,考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间(以及考虑企业所得税优惠),并参考管理人投资管理能力,建议重点关注基金汉兴,适当关注基金汉盛和通乾。另有部分封基折价水平在30%上下,也具备一定吸引力,进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素,建议关注科瑞、景福、天元等基金。

  过去一周基金市场分析

  偏股型基金净值全面上扬——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

   本周(2009-3-13~2009-3-19)A股市场单边上扬,沪深两市成交量由上周的萎缩逐渐转为放大。上证指数收于2265.76点,全周上涨6.18%,成交量放大了18.82%;深证成指收于8622.47点,上涨8.68%,成交量放大了10.99%。22个行业指数全线“飘红”,周期性板块大幅反弹,表现最好的是采掘业,行业指数涨幅达10.71%。此外,房地产、金属类、机械类、电子类等行业的涨幅也均在8%以上。采掘业本周表现的异常活跃,这主要是由于近期煤炭价格跟随国际原油价格上涨,加上产业用电需求回升驱散了市场对淡季煤价的担忧,驱使煤炭类个股股价大幅回升。房地产行业在部分地区销售情况回暖,令市场对于行业预期也将逐步向好,带来近期地产股的反弹。除了煤炭板块之外,汽车板块近期连续活跃,主要是 “汽车下乡”政策带动了2月汽车销量增长,令市场对该政策预期较高,带动了个股上涨。防御型板块医药类和公用事业类本周相对滞涨。

  本周(2009-3-13~2009-3-19)股票型基金全部上涨。股票-指数型基金收益率加权平均为6.63%,主动管理的股票型基金收益率加权平均上涨5.38%。股票-指数型基金中深市指数基金收益好于沪市指数基金,中小板指数基金收益好于大盘股指数基金。主动管理的股票型基金本周净值劲升,最高涨幅达7.89%,其中34只基金涨幅超过上证指数,约占主动管理股票基金总数的22%。高仓位的基金如中邮优选、中邮成长、光大量化、银华优选等基金本周再度发力,净值大幅回升。本周收益前20%的基金既有规模超百亿的大基金也有不超十亿的中小型基金,既有重点投资蓝筹股的基金也有倾向于中小盘股的基金。它们重点配置的行业主要集中在金属类、食品饮料、机械设备、批发零售、房地产。比如中邮优选、中邮成长、广发小盘对地产板块的青睐程度超出对其他行业的关注度,光大量化则重点配置金属类个股。

图表3:股票型净值增长率前五位

排名

基金名称

净值增长率(%)

1

泰信优质

7.89

2

德盛精选

7.83

3

国投创新

7.8

4

中邮优选

7.49

5

中邮成长

7.44

  
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机构来源:国金证券研究所基金研究中心
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