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国金证券:私募一季业绩稳健 分化趋势明显

http://www.jrj.com     2009年04月15日 10:16      金融界网站
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  3月私募整体小幅落后市场

   在国内经济阶段乐观、外围市场大幅反弹以及持续充裕流动性等因素推动下,过去一个月A股市场继续上涨,183只证券投资类私募基金(非结构化)过去一个月(以信息披露截止日向前计算一个月)平均收益率为2.94%,平均落后对应期间上证指数涨幅2.53个百分点,其中77只产品收益高于对应期间上证指数。受股债“跷跷板”效应影响,债券市场一直处于窄幅盘整的状态,债券型券商集合理财产品的收益小幅波动,所有债券型理财产品均获得正收益。

   3月份A股市场大幅上升,上证指数反弹至前期高点,月度涨幅达到13.94%。对3月份具有完整自然月度净值披露的46只证券投资类私募基金(非结构化)收益情况进行统计显示,72%的产品净值上涨,平均月收益率为3.73%。获得正收益的产品中超过同期上证指数涨幅的仅1只——平安财富•淡水泉成长一期(淡水泉(北京)投资管理有限公司),上涨20.36%。获得正收益的产品中超过同期上证指数涨幅的仅1只——平安财富•淡水泉成长一期(淡水泉(北京)投资管理有限公司),上涨20.36%。另有4只产品涨幅在10%以上,具体为平安金牛一期(金牛管理咨询(上海)有限公司)、衡平信托•鑫兰瑞(成都鑫兰瑞投资管理有限责任公司)、中融乐晟(深圳市乐晟投资顾问有限公司)、平安*天马稳健增长(深圳市天马资产管理有限公司)。另上海从容投资管理有限公司也延续此前的优秀表现,平安财富*从容优势一~三期月度平均收益率达到6.40%。

   另有137只证券投资类私募基金(非结构化)的净值披露并非自然月度,这些产品中约有30%净值略微下跌,过去一月平均收益率为2.68%,与对应期间上证指数基本持平。绝对收益方面,粤财新价值2期(广东新价值投资有限公司)过去一个月(截止3.5)收益率达到22.91%。相对收益方面,淡水泉(北京)投资管理有限公司管理的平安财富*淡水泉2008相对期间上证指数的超额收益最高,达18.10%,另深国投•尚雅3~4期(上海尚雅投资管理有限公司)、深国投•朱雀1~2期(上海朱雀投资发展中心)、深国投•睿信2~4期(上海睿信投资管理有限公司)等相对上证指数的超额收益都在7%以上。

   另外3月份具有完整自然月度净值披露的证券投资类私募基金产品(结构化)共6个,平均收益为2.97%,其中深国投•百利安1期净值涨幅最高为8.53%。净值披露并非自然月度的证券投资类私募基金(结构化)产品有14只,平均收益率2.78%,其中79%的产品获得正收益。

   3月份具有完整自然月度净值披露的20只券商集合理财产品(非限定性),其平均收益率为7.18%。其中中信证券3号净值涨幅最高,达到15.77%。此外收益率超过10%产品还有中信理财2号、广发理财3号、中金策略、中金策略2号,期间收益率分别为14.43%、10.74%、10.38%、10.37%。债券市场窄幅盘整,债券型产品平均收益率为0.9%,所有债券型理财产品均获得正收益。

  业绩分化趋势依然明显

   一季度A股市场展开了一波较为持久的反弹行情,上证指数上涨30.34%。私募产品较为及时地把握了本轮反弹时机,证券投资类私募基金平均收益率为14.47%(仅统计自然月度净值披露的产品),券商集合理财产品平均收益为14.54%(仅统计非限定性产品)。

   产品方面,深国投•睿信2~4期(上海睿信投资管理有限公司)、深国投•尚雅3~4期(上海尚雅投资管理有限公司)、深国投 • 景良能量1期(深圳市景良投资管理有限公司)、平安财富•淡水泉成长一期(淡水泉投资管理有限公司)、平安财富*从容优势二期(上海从容投资管理有限公司)等均大幅战胜市场,其中深国投•睿信3期过去一个季度(2008.12.25~2009.3.25)收益率最高,达到55.62%,深国投•尚雅4期过去一个季度(2008.12.10~2009.3.10)相对上证指数收益最高,期间绝对收益率和相对指数收益率分别达到48.32%和44.49%。相比之下,少部分产品过去一个季度净值小幅缩水,与高收益产品间业绩差距达到60%以上,分化趋势依然明显。

图表1:证券投资类私募基金、券商集合理财产品业绩表现分析
3月
2月
1月
一季度
过去三个月
证券投资类私募基金
平均收益
3.64%
4.37%
4.87%
14.47%
14.78%
最高收益
20.36%
14.60%
18.67%
40.57%
55.62%
最低收益
-0.72%
-5.18%
-0.82%
0.73%
-7.62%
正收益产品数量
39
65
51
52
172
统计样本数量
52
76
59
52
182
券商集合理财产品
平均收益
7.18%
2.11%
4.58%
14.54%
15.19%
最高收益
15.77%
7.35%
13.78%
35.61%
35.61%
最低收益
0
-2.52%
-0.13%
0.70%
0.70%
正收益产品数量
20
25
26
19
29
统计样本数量
20
30
28
19
29
同期上证指数涨跌幅
13.94%
4.63%
9.33%
30.34%
——
来源:国金证券研究所

  注:券商集合理财产品只统计非限定性产品,证券投资类私募基金包括结构化产品和非结构化产品。“1-3各月的收益率、一季度”收益率统计样本为具有完整自然月度净值的产品,“过去三个月”统计全部产品,统计期间为以信息披露截止日向前计算三个月。

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机构来源:国金证券研究所基金研究中心

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