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景顺长城:把握市场转变的机会

2009年07月20日 07:34 来源: 证券时报 【字体:

  景顺长城基金认为,随着实体经济的转暖,市场必将经历从“资金驱动”到“业绩驱动”的转变,而具有业绩支撑的上涨更有利于长期投资,在这一转变过程中,一些内需行业和顺周期行业有望取得优于市场平均水平的表现。

  “资金驱动”转内需

  流动性被视为此轮行情的主要推动力,而经过数月的天量信贷投放,流动性回收似乎不可避免,公开市场操作利率走高和一年期央票重启显示出这种信号。

  景顺长城基金经理认为,从全球大类资产配置角度看,在金融危机影响还未完全消散以前,全球流动性将继续从发达经济体流向新兴市场和商品市场,这在一定程度上放缓了流动性降低的速度。

  目前的一些表面收紧的措施,实际只是对已有制度的严格执行,政府下半年将更注重调结构及促改革,为经济发展谋后劲。

  内需将支撑实体经济走强。经济数据显示,内需和固定资产投资强劲增长。国内市场上半年社会消费品零售总额同比增长15.0%(6月份增长15.0%),扣除价格因素,实际增长16.6%,同比加快3.7个百分点。全社会固定资产投资同比增长33.5%,增速比上年同期加快7.2个百分点。

  顺周期基金表现突出

  内需景气行业和顺周期行业在上半年表现抢眼。从轮动的角度看,先后经历了有色、银行、地产、汽车、钢铁等轮动过程。而部分保持了利润较快增长或实现扭亏为盈的行业,也在上半年有出色的表现。

  热点行业的表现带动了相关主题类基金业绩的上升,并远超平均水平。以景顺长城内需贰号和景顺长城内需增长爱基,净值,资讯为例,银河基金研究中心数据显示,截至7月12日,这两只基金今年以来的涨幅分别达到了77.11%和71.66%,位列155只标准股票型基金的第7和第14位。

  对于下阶段行情,景顺长城基金认为,长期看,震荡上行的市场趋势不会轻易改变,从“资金驱动”到“业绩驱动”的转变过程中,内需景气性行业,以及顺周期行业依然有望保持较好的表现。同时,这些行业由于具有较好的业绩支撑,也一定程度上降低了波动的风险,是投资者较好的选择。

  国金证券600109行情,爱股,资金基金研究张剑辉认为,侧重内需景气性行业,以及顺周期行业的基金仍值得关注,在上行趋势仍未改变的情况下,看好通胀受益行业如地产行业的投资机会,同时可关注业绩增长比较确定、涨幅相对较小行业的投资机会,如商贸零售、食品饮料行业。在此思路指导下,建议投资者重点关注侧重以上行业的基金。

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