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投资策略:寻找超预期行业 精选优质个股

2009年12月24日 14:54 来源: 金融界网站 【字体:

  考虑到2010年市场以震荡上行为主,投资策略将从β策略逐步向α策略转变,精选个股显得更加重要。所谓β策略,即在预测市场出现趋势性上涨或下跌时,充分利用仓位控制、股票或行业相对市场的波动性(β值)的大小,尽可能获取高额回报的策略方法;所谓α策略,即在预测市场出现震荡行情时,通过精选个股和行业,降低市场波动风险来获取超额回报的策略方法。

  行业轮动是A股的重要特征,在不同阶段依然有不同的行业主线。2010年在行业选择方面,我们主要看好:1、随着美欧经济的复苏进程加快,一季度补库存的需求强烈,我国出口有望大幅超预期,拉动出口相关行业的景气回升,例如航运、机械等;2、明年固定资产投资增速将有所回落,但房地产开发增速将保持较高水平,加上政府基建项目的后续投资,中游行业盈利水平将持续提升,看好钢铁、水泥、建筑、化工等; 3、明年通胀预期逐渐提升,今年宽松的货币政策和大量信贷投放可能产生局部资产泡沫,看好资产资源类行业,如有色、煤炭及有丰富土地储备的房地产等。在主题投资方面,应密切关注高铁(对中部经济的带动)、低碳经济、上海世博会、区域经济(如新疆、广西等)等板块的投资机会。

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