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增仓至历史新高 行业配置偏向均衡

2010年01月24日 14:09 来源: 《证券市场红周刊》 【字体:

  四季度仓位被动增仓至历史新高

  截至1月22日,基金2009年四季报披露完毕。根据Wind资讯的统计,以股票资产市值占基金净资产的比重计算,全部406只偏股型基金的平均仓位为83.41%,创出历史新高。377只可比基金(三季度仓位已知)的平均仓位为82.89%,比三季度平均77.09%的仓位增加5.81%。但由于四季度沪深300指数上涨19%,以沪深300为基准,基金三季度的仓位将被动上行到91.74%,基金四季度反而出现了主动减仓,主动减仓幅度约为9个百分点。

  分类型来看,我们将指数型基金、封闭式基金以及QDII基金从股票型和混合型基金中单列出来,可以发现股票型基金和混合型基金的增仓幅度较大,增仓幅度分别为6.65%、6.17%,封闭式基金的增仓幅度也达到4.86%,QDII基金的增仓幅度较小,仅增加1.35%,指数型基金由于固定的高仓位策略仓位变动幅度较小。

  具体到公司,60家基金公司仅有中银、长信、广发、信达澳银等4家公司旗下偏股型平均仓位出现下降,其余56家公司的仓位均出现不同程度的上升,其中宝盈、摩根士丹利、浦银安盛、天治、博时、国联安、上投摩根、民生加银、泰信、东吴、兴业全球等11家公司的仓位上升幅度超过10%,这11家公司中仅天治、上投摩根、泰信在三季度的仓位超过70%。其余8家公司三季度的仓位均在60%以下。

  三季度仓位在60%以下的11家公司中仅银河、金元比联、泰达荷银3家公司的增仓幅度低于10%,增仓幅度均在5%左右,增仓后仅银行基金的仓位仍在70%以下。三季度平均仓位在85%以上的7家公司平均增仓幅度为3.17%,超过行业平均水平。因而可以看出,三季度采取低仓位策略的基金在四季度普遍采取了大幅增仓策略,而三季度即采取高仓位策略的基金则继续延续了这一态势。目前,交银施罗德、汇添富、工银瑞信、大成等4家公司的仓位在90%以上,另外有16家公司的仓位在85%以上,仅银河基金的平均仓位在60%以下。

  行业配置偏向均衡

  地产采掘超配变低配

  根据基金四季报显示,按照行业市值占总投资市值的比例来计算,基金对金属非金属、采掘、批发和零售贸易、电子、石化等行业的增仓幅度均在0.5%以上,增仓最大的行业是金属非金属,增仓幅度为1.01%。与此同时,基金对房地产、金融保险、电力煤气及水的生产供应、建筑、社会服务、其它制造、造纸印刷、木材家具等8个行业进行了减持,对房地产行业的减持幅度高达2.16%,同时对金融保险和电力煤气及水的生产供应的减仓幅度也超过了0.5%。采掘行业虽然增仓较多,但其相对标准配置比例仍有3.65%的低配比例,电力煤气及水的生产供应、社会服务虽然减仓,但相对标准配置比例仍为高配。

  根据相对标准行业配置比例来看,机械设备、批发零售贸易、食品饮料、医药生物、金属非金属、石化、信息技术、社会服务等行业为超配行业,这几个行业在四季度均获得了超配。在低配行业中,农林牧渔、电子、综合、纺织服装、电力煤气及水的生产供应、交运仓储虽然仍为低配,但低配比例有所降低。可以看出,基金的策略偏向防御,食品饮料、医药生物、批发零售等消费类行业获得增仓,并维持超配,而多数低配的行业低配比例也出现降低。

  重仓股向大盘银行、化工及消费倾斜

  按前10大重仓股统计,总计657只个股入选基金的前10大重仓股,其中296只个股遭抛售,7只个股持股未变,354只个股获得增持。增持最多的10只个股分别是青松建化(600425)山煤国际(600546)中航重机(600765)华海药业(600521)报喜鸟(002154)凌钢股份(600231)博瑞传播(600880)江中药业(600750)美邦服饰(002269)和乐凯胶片。减持最多的10只个股分别是中联重科(000157)工商银行(601398)、三九药业、宏润建设(002062)新湖中宝(600208)平煤股份(601666)双汇发展(000895)金地集团(600383)顺鑫农业(000860)

  从2009年净值表现较好的5只基金10大重仓股的变动来看,基金四季度的投资思维出现较大的变动,重仓股的变动幅度也较大,基金华商盛世成长爱基,净值,资讯前10大重仓股更换了8只、华夏大盘、新华优选成长爱基,净值,资讯更换了6只、兴业社会责任爱基,净值,资讯更换了5只,银华核心优选变动较小,仅更换了3只。从新增个股来看,基金向大盘银行股以及化工、消费等行业的倾斜较大。

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