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维持震荡市判断 王亚伟越亏越买银行股

2010年05月20日 07:19 来源: 上海证券报 【字体:

    ====本文导读====
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  首批基金一季报今日开始披露,基金“大佬”的组合纷纷出炉。王亚伟打理的华夏大盘、华夏策略两只基金组合更是成为当日焦点。一季报显示,去年末即重仓持有银行股的王亚伟,在一季度遭遇一定浮亏的情况下并未放弃,继续大幅加仓工商银行(601398)建设银行(601939)交通银行(601328)。而华夏系的主流基金对于未来市场趋势持依然是震荡的判断。

  加仓东湖高新(600133)和广汇

  根据最新季报,王亚伟管理的大盘精选基金,今年一季度末的十大重仓股为广汇股份(600256)工商银行建设银行中恒集团(600252)、交通银行、东湖高新、乐凯胶片(600135)片仔癀(600436)峨眉山A(000888)云南城投(600239)。其管理的另一只基金华夏策略的十大重仓股为广汇股份、工商银行、建设银行、中恒集团、东湖高新、交通银行、乐凯胶片、海南海药(000566)中国联通(600050)嘉宝集团(600622)。两者略有差异。

  这其中,王亚伟加仓最积极的是东湖高新和广汇股份。截至一季度末,华夏大盘持有广汇2058万股,净增仓437万股;持有东湖高新1620万股,净增仓620万股(对比年报数据),为本季的主要加仓股票。另外,华夏策略还积极加仓了海南海药。

  相比之下,王亚伟对于中恒集团、中国联通和嘉宝集团等2009年四季度重仓股则大幅减持,白云机场(600004)渝开发(000514)等更干脆被踢出十大重仓股。

  银行股浮亏获加仓

  去年末,王亚伟重仓银行股曾一度成为行业焦点,但从目前来看,一个季度过去了,王亚伟持有的银行股大都出现比较大的浮亏。根据一季度末的持股量核算,王亚伟管理的两只基金持有的3大银行股在一季度浮亏增加(或浮盈减少)近2个亿。

  不过,王亚伟对于银行股的态度依旧积极。一季度中,华夏大盘对工行加仓1500万股、对建行加仓1135万股、交行加仓678万股。华夏策略对工行加仓600万股,建行加仓409万股。整体加仓比例都在10%以上。

  这显示至少在一季度末,王亚伟依旧看好银行股。

  继续维持震荡市判断

  对于未来市场走势,王亚伟在华夏大盘的一季报中认为,宏观刺激政策的退出还会继续,但调控的力度会比较温和。股指期货的推出会加剧股市的波动幅度,但指数整体上仍将维持震荡整理的格局。他同时认为,中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源。

  接替孙建冬担纲华夏复兴爱基,净值,资讯基金的程海泳,则在一季报中认为,在宏观经济调控和刺激政策退出的大背景下,股市难以出现趋势性的机会;但权重股的低迷使得成份指数动态市盈率仍处于20倍以下的水平,在历史均值以下,指数的下行风险也较为有限。股指期货、融资业务将陆续实施,相对有利于大市值个股,但是否一定会出现剧烈的大小盘风格转换仍需观察。

  241只基金首批发布一季报,亏损354.65亿

  基金一季报今日开始披露,华夏、嘉实、华安、华宝兴业、银华等23家基金管理公司旗下的241只基金季报首批发布。

  根据天相统计显示,23家基金旗下可比的基金平均仓位大幅降低,从去年末的85.45%下降到81.86%

  相关公司股票走势5.33-0.22-3.96%4.66-0.24-5%

  ,其中封闭式基金的股票仓位平均下降9.5个百分点,股票型开放式基金的仓位平均下降3.22个百分点,混合型开放式基金平均下降3.45个百分点。

  大型基金管理公司当季度减仓最为踊跃。根据天相统计,华夏基金平均减仓6.21个百分点,华安基金平均减仓7.43个百分点,嘉实基金平均减仓8.03个百分点。而相形之下,益民、金鹰、华商等中小型基金公司仍在加仓。

  对于未来市场走势,华夏大盘、华夏复兴、交银蓝筹等基金都认为震荡走势是可能性最大的选择。在宏观经济调控和刺激政策退出的大背景下,股市难以出现趋势性的机会;而权重股动态市盈率仍处于20倍以下的水平,在历史均值以下,指数的下行风险也较为有限。中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源。

  去年末即重仓持有银行股的王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略,在一季度遭遇一定浮亏的情况下并不放弃,继续大幅加仓工商银行、建设银行和交通银行,成为当期季报的又一看点。

  天相统计数据还显示,241只基金今年一季度利润为-354.65亿元,相比去年的盈利状况有明显下降。其中,嘉实主题以9.74 亿元利润暂列一季度单只基金利润排行榜首,但受旗下其他基金影响,嘉实公司当季利润整体为负数。摩根士丹利华鑫基金公司以1.79 亿元的利润列23家基金公司利润榜之首。

  昨日房地产板块遭遇重挫,记者就此采访了多位基金经理,他们均表示,主要原因是政府打压高房价的决心大,政策力度大大超出投资者预期。多数基金经理认为,房地产板块目前还不具备投资机会,但也有部分基金经理认为,在政策风险逐步释放和前期股价急跌之下,房地产板块短期内继续大幅下跌的概率减小,可能会出现买入机会。

  大成基金指出,此次调控要求各地政府必须从社会稳定的角度考虑住房问题,并建立相应的考核问责机制,这意味着对于房价的调控具有一定的政治高度,表明了政府遏制房价快速上涨的决心。在这一政策的影响下,房地产成交量可能大幅萎缩,大户型和部分投资比例较高的城市将尤为明显。但由于目前开发商资金依然充裕,且吸取了2008年大幅降价的教训,短期来看新房价格不会下降,二手房市场则由于投资客比例较高,将会较快反映调控政策。

  融通基金也表示,此次政策调控的力度和广度大大超出了预期,主要表现在严格划分一、二套房而不是模糊的改善性需求,首次明确限制异地购房,这对房地产需求的影响不容小视。

  在对政策解读高度一致的同时,基金公司在房地产板块投资机会上却出现了分歧。北京一家基金公司经理表示,目前宏观经济仍然向好,房地产存量也处于历史低位,投资依然高企,如果房价不能被有效抑制,那么,后续更严厉的政策可能会快速跟进,如税收政策、土地政策等,因此短期内行业可能还不具备投资机会。

  大成基金也认为,目前地产股的估值水平约为15倍左右,这是基于未来房价持平或上涨的假设下,若市场预期一致转向房价下降,那么地产行业投资机会仍未到来。

  但上海一家中小规模基金公司基金经理则表示,虽然此次政策调控力度比较大,但是前期房地产股一直处于盘整状态,估值水平也处于低位,随着政策风险逐步释放,短期内股价继续大幅下跌概率较小,后期有可能会出现投资机会。

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