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新股上市分化大 基金“打新”频演悲喜剧

2010年05月26日 04:45 来源: 上海证券报 【字体:

新股上市分化大

  基金“打新”频演悲喜剧

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  昨日上市的四只中小板新股表现大幅分化,基金“打新”技术再度遭遇市场考验。对于陷入询价“囚徒困境”的基金而言,在市场寻底之际,频频陷入“破发”被套的尴尬境遇。“加强新股研究,谨慎参与”则成为近期基金打新的主要策略。

  广联达(002410)昨日上市开盘即跌破58元的发行价,收盘报56.69元,当日下跌2.26%。作为建筑行业软件领域的龙头,该股上市首日表现显然低于基金预期。

  “公司确定发行价为58元,业内预计首日涨幅为10%到20%,没想到首日即跌破发行价。”一家参与该股网下配售的债基基金经理表示。

  根据广联达此前披露的网下配售公告,共有30只公募基金获配约119.254万股广联达。值得注意的是,华夏基金对于广联达“青睐”有加,共有10只基金参与广联达的网下配售,获配约45.85万股。昨日广联达上市即破发,意味着上述30只公募基金合计出现了约156.2万元的浮亏。

  与广联达上市首日表现截然不同的则是九九久(002411),这家以精细化工产品、医药中间体、农药中间体研发、加工和化肥生产为一体的国家高新技术企业,昨日涨幅达到52.33%。“本来预计首日涨幅为5%到20%左右,没想到表现这么好!”上海一合资基金公司基金经理表示。

  值得注意的是,根据九九久此前披露的网下配售公告,九九久仅有19只公募基金问津,还有2只公募基金出现了申购资金不足,导致无效申购。

  此外,昨日上市的雅克科技(002409)上涨8.83%。作为A股市场第一家阻燃剂上市公司,雅克股份的昨日表现也低于机构预期,从该股的网下配售公告来看,仅15只基金问津,其中并没有一线基金公司旗下基金的身影。

  主要生产中西药制剂的汉森制药(002412)表现则与基金预期相当,昨日上涨20.59%。从该股的网下配售公告来看,共有38只基金参与,其中包括华夏、嘉实、博时和广发基金等多只一线基金公司旗下基金。

  在市场连续走低的环境下,基金经理打新的难度逐步增强,这对基金公司研究能力提出了更高的要求。对于研究能力较弱的基金公司,打新的门槛逐步提高。

  “出现破发是好事,这意味着打新不应该盲目,而应该有选择性。”深圳一位经常参与打新的基金经理认为,破发提高了基金经理打新的技术门槛。

  上海一合资基金公司债基经理则认为,因为市场上不少理财产品对新股有“刚性”需求,所以存在报高发行价的动力,基金等机构在询价时陷入“囚徒困境”,基金只有不断推高发行价格,才可以申购到新股。

  “新股价格确定过程中存在的不透明、时间过短等问题,都大大影响了新股价格的合理性。”上述债基经理建议,未来发行制度改革或许可以让报价很高机构多“拿”一些。“机构能够肆无忌惮地报价,新股发行价格高估,却让所有参与的机构承担,这样肯定不行。”

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