境外热钱卷土重来 大力做多A股

　　机构力捧“吃饭行情”

　　大盘7月强势反弹，跟机构资金入场不无关系。包括社保、保险在内的机构加仓力度越来越大。经验显示，无论是牛市还是熊市，没有一年机构是毫无作为的。即使是身处熊市，机构为了脱身，也会营造一个不小的反弹行情，而这样的行情，市场称之为“吃饭行情”。

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　　那么，今年的“吃饭行情”将上演多长？投资者应如何对待？有资深人士认为，“吃饭行情”基本就是反弹行情，走不远，赚点伙食费就要溜，否则极易“吃了多少还要吐出来”。

　　自去年8月初大盘创下3478.01反弹高点后，经过12个月的震荡调整和前期的猛烈杀跌，A股市场7月份上演了逼空式的反弹，“吃饭行情”让一些投资者始料未及。

　　此轮行情中，地产和重组概念股成为市场的热点。7月以来有20多只重组股涨幅在两成以上，多数跑赢大盘。在7月涨幅前十名的个股中，就有近半数为重组股。

　　地产指数本月涨幅高达24.47%，雄踞各行业之首。中报业绩显示，由于房地产项目结算要滞后预售一年以上，2009年火爆的销售为地产股今年业绩提供了保障。目前已预告或公布中期业绩的地产股中，六成实现增长。

　　机构做多

　　社保险资领衔 机构增量资金进场

　　近期农行IPO靴子落地，资金面短期宽松，加上机构资金大举进场，是此轮反弹的主要推动力。

　　7月份以来，在社保基金携30亿入市“示范”下，保险资金加仓A股的力度越来越大。包括中国人寿（601628）、中国平安（601318）及中国太保（601601）三巨头在内的国内主要保险公司，已从6月份的试探性买入转为目前的连续加仓。此外，产业资本增持和基金加仓，也激发了市场的做多气氛。尤其是本周中国人寿“再砸百亿入市”的消息，极大地激发了市场的信心。

　　日前有报道称，《关于调整保险资金投资比例的通知》即将于8月份发布。其中将明确，保险资金投资股票和基金的比例上限将从10%提高到20%，按去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元。

　　此外，一些海外基金纷纷涌到香港借用QFII额度，使得该额度变得异常紧俏。

　　后市前瞻

　　吃饭行情能走多远？

　　大盘从1664点连续上涨了9个多月；不过，从去年8月至今，调整却已达12个月。今年的“吃饭行情”能走多远？

　　国元证券（000728）康洪涛也认为，主流资金的介入和持续的反复中具有坚定的资金流入迹象，今年吃饭行情已经来了。随着股指期货所带来的放大作用，加速逼空行情可能会上演。德邦证券认为，吃饭行情已经到来。第一轮反弹大家没有机会吃上饭不要紧，振荡的整理就是大家重新上座的机会。

　　不过，也有机构相对谨慎。比如，南京证券研究员徐银斌就提醒投资者，虽然股指中期反弹尚未结束，但预计短期将进入振荡整理阶段。建议对反弹幅度较大的股票逢高减持。

　　投资指南

　　五大板块可适当关注

　　银行板块 东方证券认为，此番反弹，银行股有补涨要求。因为在经济下滑初期，银行通常都有业绩行情。

　　地产板块 近日来，地产股中的万科、保利地产（600048）、招商地产（000024）等龙头的股价累计涨幅已达20%左右，并带动大盘逐渐活跃。在这波强劲反弹的背后，是市场再次憧憬房地产调控松动。房地产板块“咸鱼翻生”迹象明显。

　　品牌零售、通信3G和航运板块 中信证券（600030）李鑫认为，目前品牌零售板块2010年市盈率为32倍，持续增长的业绩将是其估值提升的前提。上海证券则认为，航运业干散货止跌回升，集装箱上涨放缓，建议关注业绩较为稳定的公司。另外，华泰证券（601688）认为，电信收入持续增长，下半年投资有望回升。

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