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基金定投表面繁荣 银行动机多获开户费

2010年09月08日 07:51 来源: 中国证券报 【字体:

====本文导读====
【现象一】债基火爆到极致 “二八”转换悄悄来临?
【现象二】“好做不好发” QDII基金遭遇成长烦恼
【原因一】银行保量卖力吆喝 定投试演基金拯救者
【原因二】倒腾客户为赚开户费 基金定投成银行“砧板肉”

  今年以来,在各家基金公司的大力推动下,基金定投的客户数量和份额在不断增加,表面上一片繁荣景象。

  但对于许多基金公司来说,目前尚难见到基金定投带来的收益,因为部分银行玩起了“左右腾挪”的游戏:当客户定投某只基金并满足最低扣款次数后,某些银行工作人员常会劝说客户变更定投对象,其动机是多获得一笔由基金公司支付的开户费用。而基金定投单次份额并不高,短时间收取的管理费甚至不足以弥补开户费用。

  基金看好定投吸金能力

  对于基金业而言,在新基金发行举步维艰,而疲弱的市场又不断削弱基民持有基金的信心时,基金定投业务的快速推进,无疑是雪中送炭。

  一家基金公司曾这样描绘基金定投的蓝图:如果能发展20万的稳定定投客户,以平均每人每月500元的定投金额计算,每月将有1亿元的申购资金净流入,一年则有12亿进账,这已经等同于当前形势下一只普通基金的发行规模。如果这个定投规模能够稳定或者进一步扩大的话,对于许多中小型基金公司而言,还是有相当大的诱惑力。

  不过,当基金公司算“细账”之后,这种激情将被浇上一盆冷水。据中国证券报记者了解,一般基金公司支付给银行的定投开户费用平均每户约在15—30元(或等值物品及服务)之间,按照股票型基金1.5%的管理费足额提取计算,对应的年平均规模也要在1000元—2000元之间。

  以此计算,如果定投月供在150—300元之间,且管理费收入全部归基金公司所有,那只要一户定投能坚持1年以上,则基金公司可以收回成本。否则,基金公司必然亏本。

  现实情况是,一般基金公司与银行约定,一户定投连续扣款两三次后,便视为开户成功,支付开户费。银行便利用这种规定,在客户连续扣款满足条件后,便劝说客户转投其他基金,从而再收取一次开户费,使得基金公司很难收回成本。与此同时,基金定投同样要支付给银行尾随佣金。今年以来,银行大幅度提高老基金的尾随佣金水平,这使得基金定投收取的管理费也大多给了银行,基金公司能从中获得的收益十分微薄。

  “虽然现在基金定投客户增量较快,但基金公司的效益并不明显,钱都让银行给赚去了。”一位基金公司高管苦笑着说,“不过,考虑到定投的都是优质客户,购买能力较强,从长远来看,虽然短期难以收益,但大家还是会努力推进这块业务。”

  定投是否也要择时

  虽然选择定投的基民越来越多,但由于近年来市场反复震荡,一些基民的定投不仅没有收益,反而导致亏损,这使得他们抱怨不断增加,也使得“定投也要择时的观点”近期流行起来。

  对于这种观点,银河证券基金研究中心分析师李薇认为,这是对基金定投的错误理解。她表示,基金定投并不是投资的最优选择,适合的是那些不具有很强的投资能力、但又需要理财的人群,获益目标是市场的平均收益率,至少在一个完整的市场周期里不需要投资者频繁择时。

  “有些定投的投资者希望能获得更高的收益,但作为产品本身,你不能希望一辆家用轿车能跑出F1赛车的速度。事实上,研究表明,在市场的震荡下,定投的存活率其实是很高的。”李薇说,“根据目前中国市场特点,高风险权益类基金产品(股票、混合等股票投资为主基金产品)更适宜成为定投计划的投资标的。”

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