首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

海通证券周报:指基跑赢主动基金 QDII延续前期升势

2011年04月06日 14:15 来源: 金融界网站 【字体:

  海通证券基金周报摘要:

  权重股稳定股指,3000点关口压力大。上周A股市场在3000点关口前表现一波三折,在震荡走低后逐渐企稳。上证指数收于2967.4,全周下跌0.35%,深证成指收于12699.42,全周下跌1.87%。板块表现方面,银行板块靓丽的年报以及较低的估值,使得银行股近期获得了不少投资者的青睐,表现抢眼。保障房一直都是市场关注的热点,上周相关个股亦有不俗表现。而农林牧渔、创业板、医药以及科技板块上周表现不佳。

  中小盘、“大消费”等个股拖累主动型基金。从该时间段的市场表现来看,市场在3000点关口前表现一波三折,其中权重股表现良好,而中小盘个股则表现则相对落后。对于指数基金而言,其不仅仓位较高,而且多数指数基金在权重板块的配置较重,因此表现较为理想,整体上明显超越主动型基金。不同指数上周表现的差异较大,主要受其跟踪标的成分构成的影响,金融地产权重较高的指数基金表现较好,而跟踪中小板、“大消费”以及沪深300类标的指数的基金表现明显较为落后。而那些金融、地产、煤炭等权重股配置较高的主动型基金本期表现也较好。

  外盘延续之前强劲走势,QDII继续反弹。尽管北非和中东动乱仍未平息,但市场情绪似乎有所好转,上周美股延续前周的升势,继续反弹收高。港股方面,上周港股也跟随美股继续反弹。目前QDII基金在香港的投资额占比较大,因而QDII基金受港股影响较大,QDII基金截至3月31日净值上涨1.39%。。

  公开市场回购放量,但市场资金面状况较好,债市平稳走势带动债基表现稳健。上周资金价格整体上较为平稳,央行通过公开市场操作回笼资金的规模,出现了明显的上升,上周达到了1530亿元。尽管回笼力度加大买,但整体资金面仍较为宽松。上周股市整体表现并不出彩,并且风格分化仍在继续,股票的仓位以及持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化,债券配置较高的基金业绩表现相对较为稳健。

  年报披露基金普遍关注通胀,未来的投资策略有分歧。我们发现无论是哪类基金,在其年报中我们总能发现“通胀”相关的内容,可见基金对这个问题的关注程度。通胀和经济增长的变化将会显著影响2011 年政策的走势和节奏。因此通胀水平高企和流动性收紧将成为制约股市行情发展的两大主要因素,并将对A股市场的上行有所限制。而各类基金观点上分歧的部分,主要体现对具体投资机会的选择上。2011年业绩回落较快的基金,普遍更关注经济结构转型,认为消费和战略新兴产业仍将是这类基金重点投资的方向。2011年业绩大幅提升的基金对目前A股大盘蓝筹、特别是周期类蓝筹的估值优势较为认可。经历市场变化,业绩始终较好的基金在具体的投资选择上,更侧重于从微观层面上进行个股的选择。这些基金在仓位以及组合结构上的策略将较为积极,认为2011年投资的重点在于选股而并非择时。(海通证券高级基金分析师 吴先兴)

<<上一页1234567下一页>>

  机构来源:海通证券

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册

[an error occurred while processing this directive]