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建信基金:市场下跌空间有限 关注前期超跌股

2012年07月13日 17:29 来源: 金融界基金 【字体:

  二季度GDP增速“破8” 经济有环比触底迹象

  国家统计局7月13日发布统计数据显示,今年上半年我国国内生产总值(GDP)同比增长7.8%,其中,一季度同比增长8.1%,二季度同比增长7.6%。二季度GDP增速为08年金融危机以来首次“破8”。

   

  建信基金表示,二季度经济数据略超市场预期,从季调后环比来看,二季度经济数据相比一季度小幅回升了0.2个百分点至1.8%,经济环比有触底的迹象。

  具体来看,二季度工业增加值增速跌破10%,平均在9.5%左右的水平,反映生产端受需求下滑影响开始呈现加速收缩,由于工业在GDP的构成中占比较高,因而对经济的拖累相对明显;此外,建信基金认为,从三大需求的贡献来看,与一季度相比,消费的拉动下滑1.7个百分点,投资拉动回升1.2个百分点,这主要是由于二季度通常是投资开工旺季的原因,净出口依然是负贡献,不过程度有所放缓。

  对于实体经济增速回落,建信基金表示,一方面固定资产投资回落速度放缓,这主要得益于制造业增速的企稳以及基建投资增速的平稳回升,而房地产投资增速仍在加速探底过程中;另一方面,出口增速企稳回升,主要是由于加工贸易受贬值因素以及去年低基数等影响呈现好转,美国经济的持续复苏也构成支撑,而进口增速受大宗商品价格持续下跌以及国内去库存等因素影响有所回落,顺差贡献相应上升;此外,在企业盈利仍在恶化的环境下,居民收入增速继续放缓,消费整体表现较为疲弱,社会消费品零售增速进一步小幅回落。

  建信基金表示,伴随着存准率下调、降息等政策效果的逐渐显现,预计我国GDP增速在二季度触底后,实体经济在三季度有望企稳回升,四季度GDP增速也有望重回8%以上。“目前我国A股市场已经反映了对经济的悲观预期,未来市场进一步下跌的空间不大,可关注前期超跌的周期股可能带来的投资机会。”建信基金表示。

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