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好买基金周报:股指仍将震荡寻底

2012年09月03日 14:25 来源: 金融界基金 【字体:

    公募基金周报

    经济下行趋势难改 股指仍将震荡寻底

    市场回顾

    一、基础市场

    上周,沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2047.52点,跌44.58点,跌幅为2.13%;深成指收于8210.99点,跌368.29点,跌幅为4.29%。大盘股强于小盘股。中证100下跌2.73%,中证500下跌3.87%。上周,23个申万一级行业中无一行业上涨,其中,家用电器、金融服务、电子元器件表现居前,跌幅分别为0.12%、0.92%、1.23%,农林牧渔、食品饮料、有色金属表现居后,跌幅分别为5.11%、5.39%、7.56%。

   

    上周,中信标普全债指数下跌0.04个百分点。

    上周,欧美主要市场普遍下跌,其中,道指下跌0.51%,标普500下跌0.32%;道琼斯欧洲50 下跌0.96%。亚太主要市场普遍下跌,其中,恒生指数下跌2.00%,印度孟买下跌1.99%。

    上周各类指数表现

    指数名称

    收盘指数

    涨跌幅(%)

    上证综合指数

    2047.52

    -2.13

    沪深300

    2204.87

    -3.11

    深证成份指数

    8210.99

    -4.29

    上证基金指数

    3481.65

    -2.39

    深证基金指数

    4327.23

    -1.88

    中证100

    2119.97

    -2.73

    中证500

    3139.50

    -3.87

    道琼斯工业平均指数

    13090.84

    -0.51

    标准普尔500指数

    1406.58

    -0.32

    道琼斯欧洲50

    2508.83

    -0.96

    法国巴黎CAC40指数

    3413.07

    -0.59

    伦敦金融时报100指数

    5711.48

    -1.13

    俄罗斯RTS指数

    1389.72

    -3.28

    东京日经225指数

    8839.91

    -2.54

    恒生指数

    19482.57

    -2.00

    韩国综合指数

    1905.12

    -0.77

    印度孟买Sensex30指数

    17429.56

    -1.99

    中信标普全债指数

    1330.19

    -0.04

    中债国债全价指数

    118.07

    -0.39

    中债企业债全价指数

    99.17

    -0.03 数据来源:WIND、好买基金研究中心

    上周申万一级行业涨跌幅

上周申万一级行业涨跌幅上周申万一级行业涨跌幅 数据来源:WIND、好买基金研究中心

    二、基金市场

    上周,各类型基金中,仅有货币型基金取得正收益,涨幅为0.04%;混合型、股票型和开放式指数型基金跌幅居前,跌幅分别为2.40%、2.76%和3.14%。

    上周各类基金平均净值涨跌幅

上周各类基金平均净值涨跌幅 上周各类基金平均净值涨跌幅 数据来源:WIND、好买基金研究中心 QDII净值截至日为2012年8月30日

    上周,股票型基金全部收跌,其中跌幅相对较小的为鹏华价值优势、汇丰晋信中小盘和长城品牌优选,跌幅分别为0.28%、0.73%和0.78%;混合型基金中排名居前的为申万菱信(微博)盛利配置、中邮核心优势和银河收益,跌幅分别为0.11%、0.12%、0.48%。封闭式基金中仅有南方金利C、南方金利A和银华信用债券取得正收益;上周,QDII中泰达宏利全球新格局排名第一,涨幅为0.53%。

    权益类基金收益率排名前五

    股票型涨幅前五

    混合型涨幅前五

    名称

    周涨跌幅(%)

    名称

    周涨跌幅(%)

    鹏华价值优势

    -0.28

    申万菱信盛利配置

    -0.11

    汇丰晋信中小盘

    -0.73

    中邮核心优势

    -0.12

    长城品牌优选

    -0.78

    银河收益

    -0.48

    鹏华盛世创新

    -0.83

    汇丰晋信2016

    -0.65

    金鹰稳健成长

    -0.92

    国投瑞银稳健增长

    -0.81

    封闭式净值涨幅前五

    QDII涨幅前五

    名称

    周涨跌幅(%)

    名称

    周涨跌幅(%)

    南方金利C

    0.10

    泰达宏利全球新格局

    0.53

    南方金利A

    0.10

    诺安全球收益不动产

    0.38

    银华信用债券

    0.09

    鹏华美国房地产

    0.29

    大成优选

    0.00

    信诚全球商品主题

    0.22

    鹏华丰润

    0.00

    富国全球债券

    0.20

    指数型基金涨幅前五

    名称

    周涨跌幅(%)

    国泰上证180金融ETF联接

    -0.37

    国泰上证180金融ETF

    -0.40

    国投瑞银沪深300金融

    -0.70

    华宝兴业上证180价值ETF联接

    -0.89

    华宝兴业上证180价值ETF

    -0.96 数据来源:WIND、好买基金研究中心 注:QDII净值截至日为2012年8月30日

    上周,债券型基金中,信诚三得益债券A、中信稳定双利债券、宝盈增强收益AB表现居前,涨幅分别为0.41%、0.22%和0.16%。货币型基金中,大摩货币表现最好,涨幅为0.10%。

    固定收益类收益率排名前五

    债券型涨幅前五

    货币型涨幅前五

    名称

    周涨跌幅(%)

    名称

    周涨跌幅(%)

    信诚三得益债券A

    0.41

    大摩货币

    0.10

    中信稳定双利债券

    0.22

    国投瑞银货币B

    0.07

    宝盈增强收益AB

    0.16

    国投瑞银货币A

    0.06

    富国新天锋

    0.10

    汇添富货币B

    0.06

    信诚经典优债A

    0.10

    汇添富货币A

    0.06 上周,杠杆排名前三的分别是申万菱信深成进取9.34、国泰估值进取4.31、银华锐进3.31。

    分级股基进取份额收益率及杠杠排名前五

    净值涨幅前五

    杠杆前五

    名称

    周涨跌幅(%)

    名称

    杠杆大小

    国投瑞银瑞和远见

    -2.97

    申万菱信深成进取

    9.34

    兴全合润分级B

    -4.35

    国泰估值进取

    4.31

    银华瑞祥

    -4.72

    银华锐进

    3.31

    中欧盛世成长B

    -5.05

    信诚中证500B

    2.73

    国联安双禧B中证100

    -5.70

    广发深证100B

    2.58 数据来源:WIND、好买基金研究中心

    基金动态

    一、基金发行

    上周基金发行

    名称

    认购起始日期

    认购截止日期

    投资类型

    管理公司

    安信目标收益C

    2012-8-27

    2012-9-21

    债券型基金

    安信基金

    上投摩根中证消费服务领先

    2012-8-27

    2012-9-21

    指数型基金

    上投摩根基金

    安信目标收益A

    2012-8-27

    2012-9-21

    债券型基金

    安信基金

    嘉实增强收益定期开放

    2012-8-27

    2012-9-19

    债券型基金

    嘉实基金

    鹏华中证A股资源产业

    2012-8-27

    2012-9-20

    指数型基金

    鹏华基金

    南方金粮油

    2012-8-27

    2012-9-21

    股票型基金

    南方基金

    鹏华中证A股资源产业A

    2012-8-27

    2012-9-20

    封闭式基金

    鹏华基金

    鹏华中证A股资源产业B

    2012-8-27

    2012-9-20

    封闭式基金

    鹏华基金 数据来源:WIND、好买基金研究中心

    二、基金分红

    上周基金分红

    名称

    单位分红

    红利发放日

    权益登记日

    除息日

    投资类型

    管理公司

    嘉实信用A

    0.0130

    2012-8-28

    2012-8-27

    2012-8-27

    债券型基金

    嘉实基金

    嘉实信用C

    0.0130

    2012-8-28

    2012-8-27

    2012-8-27

    债券型基金

    嘉实基金

    华安标普全球石油

    0.0400

    2012-8-29

    2012-8-27

    2012-8-28

    QDII基金

    华安基金(微博) 三、基金经理变更

    上周基金经理变更

    名称

    现任基金经理

    最新任职日期

    投资类型

    管理公司

    金元惠理核心动力

    侯斌,林材

    2012-8-31

    股票型基金

    金元惠理基金

    长信利息收益A

    万莉,刘波

    2012-8-31

    货币型基金

    长信基金(微博)

    招商安心收益

    孙海波

    2012-8-30

    债券型基金

    招商基金

    嘉实理财宝7天B

    桑迎

    2012-8-29

    债券型基金

    嘉实基金

    银华上证50等权重ETF联接

    周大鹏

    2012-8-29

    指数型基金

    银华基金

    融通债券C

    张李陵

    2012-8-29

    债券型基金

    融通基金

    嘉实理财宝7天A

    桑迎

    2012-8-29

    债券型基金

    嘉实基金

    融通债券AB

    张李陵

    2012-8-29

    债券型基金

    融通基金

    博时医疗保健行业

    李权胜

    2012-8-28

    股票型基金

    博时基金(微博)

    建信双周安心理财A

    朱建华,高珊

    2012-8-28

    债券型基金

    建信基金(微博)

    建信双周安心理财B

    朱建华,高珊

    2012-8-28

    债券型基金

    建信基金

    大成中证500沪市ETF联接

    苏秉毅

    2012-8-28

    指数型基金

    大成基金(微博)

    国金通用国鑫灵活配置

    吴强

    2012-8-28

    混合型基金

    国金通用基金

    信诚新机遇

    刘浩,杨建标

    2012-8-28

    股票型基金

    信诚基金

    大摩多元收益C

    李轶

    2012-8-28

    债券型基金

    摩根士丹利华鑫基金(微博)

    信诚精萃成长

    刘浩,谭鹏万

    2012-8-28

    股票型基金

    信诚基金

    大摩多元收益A

    李轶

    2012-8-28

    债券型基金

    摩根士丹利华鑫基金

    申万菱信消费增长

    欧庆铃

    2012-8-27

    股票型基金

    申万菱信基金 焦点点评

    一、8月中国制造业PMI为49.2% 创9个月新低

    中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的8月份中国制造业PMI为49.2%,比上月下降0.9个百分点,显示当前经济仍在下行过程中。

    点评:这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%,创9个月新低。从11个分项指数来看,只有生产指数略高于50%,其余指数或位于50%或在50%以下,反映制造业仍处于收缩状态。

    二、保险资产管理计划公平参与证券市场

    8月31日,中国证券登记结算有限责任公司发布《关于保险资产管理公司资产管理计划开户与结算有关问题的通知》,明确保险资产管理计划开立和使用资管账户的具体要求和相关结算安排。

    点评:该《通知》首次规定了保险资产管理公司受托管理保险机构投资者保险资金以外的资金,为保险资产管理计划提供了公平参与证券市场的投资渠道,有利于优化市场机构投资者结构、壮大机构投资者队伍。

    三、信托产品可公平参与证券市场

    8月31日,中国证券登记结算有限责任公司发布《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》,明确信托产品开立和使用证券账户的具体要求和相关结算安排。

    点评:《通知》规定“一个信托产品每委托一家证券公司或基金管理公司进行资产管理,可以在沪、深市场各开立一个专用账户。” 信托公司可自行开立证券账户参与证券交易,或按照市场化原则,自主选择委托基金公司专户理财、证券公司定向资产管理计划参与证券交易。中国结算有关负责人表示,关于银行理财产品开立证券账户从事股票和债券交易,证监会和银监会正积极研究,稳步推进。

    好买观点

    一、经济下行趋势难改 股指仍将震荡寻底

    上周,A股市场继续震荡下行,沪指盘中最低报2032点再刷新低,深成指也创出三年多以来的新低。8月份月K线收阴,月线4连阴,为2005年以来首次出现的情况。

    宏观方面,9月1日中采发布的8月份中国制造业PMI为49.2%,环比下降0.9个百分点,自去年11月以来首度跌破50%“荣枯线”。中国官方PMI与汇丰PMI同创9个月新低,显示我国制造业仍处于收缩状态,经济下行趋势难改。上周,上市公司2012年中报披露完毕,2453家上市公司平均实现每股收益0.1749元,同比下滑28.14%,显示出上市公司整体盈利能力正在下滑。投资者对我国经济下行的担忧以及对上市公司业绩下降的悲观预期短期内难以改变。

    新股发行方面,单周的新股发行家数将出现递增,或产生资金分流压力。本周会有三只新股上市,分别是9月3日拟在深市中小板上市的博实股份、美盛文化,以及9月4日拟在深市创业板上市的北信源。再下周,新股数量将增加至4只。此外,首批创业板上市公司实际控制人所持的“大非” 股份即将在10月底解禁。新股发行、“大非”解禁等因素同样可能会成为市场的利空变量。

    资金面方面,9月份将有3000亿逆回购陆续到期。如果央行持续不采用降准、降息手段,资金面整体仍会维持偏紧的态势。综上所述,在诸多利空因素的影响下,股指短期内仍将继续调整,逐渐向2000点心理整数关震荡逼近。

    二、债券型基金投资策略

    上周债券市场中利率债整体下跌,信用债微幅上涨。上周五中债总财富指数收于142.14点,较前周下跌0.17点;中债国债总财富指数收于143.30点,较前周下跌0.17点,中债金融债总财富指数收于142.07点,较前周下跌0.16点;中债企业债总财富指数收于123.28点,较前周上涨0.03点;中债短融总财富指数收于128.66点,较前周上涨0.04点。

    上周国债收益率曲线整体上行,一年期国债收益率收于2.6833%,上行5.31个基点,十年期国债收益率为3.3956%,上行5.64个基点。信用产品方面,收益率曲线平坦化上行。银行间一年期AAA级企业债收益率上行9.52个基点,10年期上行0.21个基点,分别为4.0199% 和5.0619%。AA级一年期收益率上行10.52个基点,10年期上行0.21个基点,分别收于4.8999%和6.3219%。信用利差方面,短端扩大,长端收窄,总体处于历史高位。1年期AAA级信用利差为1.3366%,较上周扩大4.21个基点,高出历史前三分之一分位数7.52个基点,10年期AAA级信用利差为1.6663%,较上周收窄5.43个基点,高出历史前四分之一分位数11.77个基点。鉴于对未来资金面宽松与利率下行的预期,预计收益率曲线会平坦化下行,特别是长端信用利差会有一定收窄空间。

    资金面上,上周央行逆回购回归常量,共发行1650亿逆回购,分别是周二发行650亿7天逆回购和600亿14天逆回购,周四发行100亿7天逆回购和600亿元14天逆回购,其中7天逆回购中标利率均为3.40%,与前一周持平,14天逆回购中标利率3.55%,比前一周下降5个基点。另外上周有10亿元票据和300亿元正回购到期,公开市场资金投放总量为1960亿元。资金回笼方面,上周有2500亿元逆回购到期。抵消后,上周公开市场共实现资金净回笼540亿元,结束了之前一周单周2780的高额度投放趋势。资金价格方面,市场利率有下行态势,7天质押式回购平均利率周五收于3.5178%,比前周下行9.67个基点,持续了上周资金回购利率下行走势。上周7天质押式回购共成交2785.82亿元,较前周减少507.82亿元,降幅为15.42%。表明前周央行天量逆回购对缓解市场流动性的效果仍有一定延续。本周公开市场逆回购到期2100亿元,票据到期30亿元,正回购到期200亿元,抵消后本周资金净回笼1870亿元,资金仍显紧张。

    前期逆回购大量到期,资金面总体趋紧,但央行在上周四逆回购规模却有所减少,使得本周资金出现净回笼态势。由于逆回购只能在滚动上解决资金量的问题,对资金价格的下拉效果不明显,目前3.5%的质押式回购利率仍处于较高位,要使其下降,需得降息或降准措施的出台。另外,上周央行首次对公开市场一级交易商开展28天期逆回购询量。这意味着,除了7天和14天逆回购外,公开市场有望新添目前最长期限的逆回购品种。在逆回购常态化背景下,央行又致力于完善逆回购期限,一方面利于平滑市场资金面,另一方面可构建更为完善的市场利率体系。预计未来,央行仍会持续开展逆回购进行流动性释放,但不排除在9月份季末资金压力较大时采用降准措施向市场投放资金。

    基本面上,国家统计局9月1日发布数据,8月份中国制造业PMI为49.2%,比上月下降0.9个百分点,这是该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线。而此前,国资委公布前7个月央企净利润同比下降16.1%。二者数据表明无论大中型企业还是中小企业均面临严峻的考验,中国经济依然处于着陆过程之中。

    实体经济的低迷进一步强化了宽松预期,在此情形下,大环境仍对债券市场有利。目前债市在前期的连续上扬后处于平台整理与小幅回调阶段。市场正等待着央行下调存准等宽松措施,届时市场资金面有望更趋宽裕,债市在经过调整后,将会存一定的波段性机会。

    基于以上分析,建议投资者可以趁本轮债市回调期间,挖掘超跌品种。基金配置方面,推荐中长期高等级信用债占比较高的债基,稳健投资者可以关注历史业绩稳健的货币型基金,风险偏好型投资者可关注波段操作能力较强且可参与可转债投资的债券型基金。

    三、QDII基金投资策略

    美国股市周五(2012年8月31日)收高,道琼斯工业平均指数上涨90.05点,收于13090.76点,涨幅为0.69%;纳斯达克(微博)综合指数上涨18.25点,收于3066.96点,涨幅为0.60%;标准普尔500指数上涨7.09点,收于1406.57点,涨幅为0.51%。但是,全周三大美指微跌,跌幅依次为0.51%、0.09%、0.32%。

    宏观经济方面,美联储主席伯南克在杰克逊霍尔举行的大会上,并没有提前承诺采取行动。但他加强了进行更多资产购买行为的可能性。他并不看重量化宽松的成本,称这个措施对经济复苏“提供有力的支持”。伯南克指出,目前的经济增长“不温不火”并表示美国经济“远远没有达到令人满意的程度。”

    此外,西班牙政府8月31日批准一套金融改革方案,希望从而加速银行业改革。该方案包括多项指导方针,主要关于如何建立专门接收无法还款的贷款的坏账银行以及止赎来自商业银行的财产的。西班牙副首相索纳亚•;萨恩兹在内阁会议后的新闻发布会上表示,这些改革寻求一次性和全面地修复西班牙的银行。

    基金数据方面,密歇根大学和路透社联合宣布8月密歇根消费者信心为74.3好于预期,8月美国消费者信心指数的终值为74.3点。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为73.5点。8月消费者信心指数的初值为73.6点。

    此外,美国商务部宣布美7月工厂订单环比增2.8%也好于预期。7月的工厂订单环比增长2.8%。据彭博社调查,经济学家对此的平均预期为环比增2.0%。6月的工厂订单环比降0.5%。

    大宗商品方面,截至上周五,纽约黄金期货价格收盘上涨,创下自3月中旬以来的最高收盘价, 当日,纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨30.50美元,报收于每盎司1687.60美元,涨幅为1.8%。全周上周0.88%

    纽约原油期货价格同样收盘上涨。截至8月31日,纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格上涨1.85美元,报收于每桶96,47美元,涨幅为2%。在本周的交易中,纽约油价上涨了0.3%左右。

    在QDII的投资策略上,我们依然建议以权益类作为主要配置,其他基金作为辅助配置。在权益类QDII配置中,在重点配置美国市场。

  机构来源:好买理财



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