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最老封基启动封转开 19只基金未来两年集中到期

2012年10月09日 06:39 来源: 证券时报 【字体:

  华泰证券对即将到期的老封基的投基策略建议:前、中、后各异,即:只做转型前,勿做转型中、备选转型后。

  基金金泰启动封转开 19只基金将密集转型

  基金金泰于1998年3月27日成立,首募20亿份,基金存续年限为15年,和同日成立的基金开元爱基,净值,资讯一起,是国内成立时间最早的基金。

   

  基金金泰将于2013年3月26日到期,根据国泰基金公布的转型方案,基金金泰到期后将转型为“国泰金泰平衡混合型证券投资基金”,是一只相对保守的混合型基金。

  转型后,该基金股票资产占基金资产的比例为0~50%;债券银行存款等固定收益类资产以及货币市场工具等占基金资产的比例为50%~100%。而转型前基金金泰最高股票仓位可达80%,表明转型后基金风险收益特征和产品类型发生相应变更,最高股票仓位大幅降低之后,转型后基金的风格更加稳健,预期风险和收益均显著下降。

  自2006年11月基金兴安到期转型为开放式基金以来,6年时间先后有29只传统封闭式基金到期转型为开放式基金,目前传统封基只剩下25只。而明年到后年的两年时间,这些封基绝大多数将迎来到期转型,其中明年有5只基金到期,分别为基金金泰、基金开元、基金兴华爱基,净值,资讯基金安信爱基,净值,资讯基金裕阳爱基,净值,资讯,这5只基金的到期日均在明年7月底之前;而2014年将有基金普惠爱基,净值,资讯等多达14只封基到期,涉及规模达370亿份,创单年度到期封基数量和规模之最。此轮到期高峰过后,传统封基将只剩下6只。

  关注老封基

  转型潮中的投资机会

  随着到期高峰日益临近,传统封基折价率也开始显著下降。截至9月28日,25只传统封基平均折价率只有10.6%,比6月初下降近3个百分点。存续期最短的基金金泰和基金开元折价率分别只有2.48%和2.99%,基金兴华、基金安信和基金裕阳等明年到期的封基折价率也分别只有3.25%、5.45%和6.01%,按照过往经验,随着到期日的临近,这些封基折价率将逐步消失。

  如何把握封基转型高潮中的投资机会?上海证券认为,大量封基即将到期 ,安全垫较为丰厚。如果投资者判断此时已为A股市场的低位,有意愿逢低参与,那么封基的折价率可视为参与者的一层安全垫,持有到期折价率兑现的收益可对投资收益形成一定保障。如果投资者以持有到期为操作策略,那么在这一阶段可供选择的封基较多,且持有时间相对较短。虽然折价率在近期连续收窄,但折价所可能产生的到期收益依然较为丰厚。华泰联合证券基金研究总监王群航建议,重点关注转型前期的投资机会。

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