首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

潞安环能:业绩低于预期 期待整合矿井释放及资产注入

2012年11月06日 06:54 来源: 证券日报 【字体:

潞安环能:业绩低于预期 期待整合矿井释放及资产注入

  潞安环能:业绩低于预期 期待整合矿井释放及资产注入

  事件:

  2012年10月31日,公司发布了三季报。公告显示前三季度实现营业收入148.80亿,同比下降10.32%;实现营业利润27.86亿元,同比下滑24.31%;归属母公司所有者净利润23.40亿元,同比下滑18.58%;实现每股收益1.02元,同比下滑18.33%。第三季度,公司实现营业收入47亿元,同比下滑16.37%;实现营业利润5.16亿元,同比下滑54.58%;归属母公司所有者净利润5.14亿元,同比下滑42.72%,实现每股收益0.22元,低于我们的预期。

   

  点评:

  受煤价快速下跌影响,收入与毛利率双双下滑三季度,公司营业收入同比大幅下降16.37%,而营业成本只下降11.07%,最终导致毛利率下降3.79个百分点至36.36%。这是由于三季度下游需求不振,煤炭价格快速下跌,公司降价销售,导致利润空间被大幅压缩所致。

  费用上升明显,拖累营业利润

  三季度,公司营业利润大幅下降,费用控制不足是重要因素。由于煤炭需求不足,公司加大销售和管理投入,致使三季度销售费用率和管理费用率分别上涨0.29和5.17个百分点到1.28%和22.12%,拖累营业利润同比下降54.58%。

  整合矿井技改稳步进行,投产后将逐步减亏

  三季度末,公司在建工程较年初增加8.86亿,主要是公司潞宁整合矿井技改项目投入不断加大所致。随着整合矿产量的逐步释放,相关计提和费用将会减少,未来将逐步减亏。此外,公司整合煤炭产能高达1980万吨,我们预计,随着产能逐渐释放,公司的业绩状况将会得到改善。

  盈利预测

  考虑到国内经济下滑对煤炭下游需求影响较大,冶金煤价格存在一定的下跌预期,我们下调2012-2014年公司营业收入分别至210.61亿元、226.48亿元和246.19亿元,折合EPS分别为1.22元、1.24元和1.30元,对应动态PE分别为14.64倍、14.32倍和13.73倍,我们下调公司评级至“增持”。

  风险提示

  冶金煤价格下行风险;整合矿产量释放低于预期;资产注入的进度低于预期

  机构来源:方正证券(601901)

<<上一页1234567下一页>>

  今日要闻推荐:基金128只隐形重仓股曝光|QFII三季度重仓银行股

  私募投资路径大起底|十大蓝筹遭机构大幅减持|1.5亿追捧8只煤炭股

  长信基金付勇请辞 “剑走偏锋”已成历史|信诚基金造“最迷你”LOF

  国泰进取重返高位 神秘机构现身头号买单|散户博傻浙江世宝 悔叹亏损大

  “悔婚”遭索赔案开庭 熔盛指兴全判断失误拒调解|两基金错失牛股珠江实业

  昨日要闻回顾:基金63只压箱股曝光:万家公用事业独守同洲电子最长情

  社保宠爱消费 保险QFII券商重拾周期|明星私募持股大起底 泽熙钟爱业绩暴增股

  基金抛弃周期股 熊市中抱团消费取暖|降价引发医药行业变局 基金谋划吃药新招

  3季度9基金挣扎清盘线 长信标普100悬崖边|10大筹码集中股

  低配领跑板块超配垫底板块 诺安股基配置失算|富国突击苏宁环球5天浮盈过亿

  行业动态:张育军召集54家基金广州闭门会:你们大胆地试

  公募总裁畅谈基金进化论 投资能力是根本

  裂变的基金加剧进化:高良玉预言3年500家公司

  易方达总裁刘晓艳:“短期排名不重要” 开始全球定位



社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于煤炭股的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册

[an error occurred while processing this directive]