首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

固定收益月报:相对而言 中低评级信用债更具价值

2013年01月11日 14:00 来源: 金融界基金 【字体:

  一、 基础市场回顾

  12月债券市场震荡上行。中债总财富指数收于142.60点,相比上月末上升0.25%。分项来看,全线收涨,中债国债总财富指数、金融债总财富指数、企业债总财富指数和中债短融总财富指数全月分别上涨0.20%、0.30%和0.24%、0.37%。

  资料来源:Wind,好买基金研究中心

  中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,一年期国债收益率为2.91%,上行2.15个基点,十年期国债收益率为3.58%,上行4.06个基点。

  银行间一年期AAA级企业债收益率上行3.58个基点,银行间三年期AAA级企业债收益率上行10.80个基点,十年期AAA级企业债收益率上行11.62个基点,分别为4.44%、4.69%和5.29%。一年期AA级企业债收益率下行8.42个基点,三年期AA级企业债收益率下行1.20个基点,10年期AA级企业债收益率上行11.62个基点,分别为5.01%、5.48%和6.58%。总体来看,各期限收益均位于历史均值以上,平均高出60多个bp。

  资料来源:Wind,好买基金研究中心

  12月企业债信用利差整体均有所扩大,一年期和十年期的AAA级企业债信用利差分别扩大了1.43和7.56个基点。而AA级企业债的信用利差涨跌不一,其中一年期缩小了10.57个基点,十年期扩大了7.56个基点。从绝对值水平看,当前信用利差大多位于历史前四分之一分位数之上。

  资料来源:Wind,好买基金研究中心

  二、 宏观经济状况

  1. 经济逐步好转,持续性仍有待观察

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的12月份中国制造业PMI为50.6%,与上月持平。PMI自9月份以来持续稳步小幅回升,连续3个月保持在50%以上,显示经济温和回升态势基本确立,为2013年经济运行奠定了良好开局。

  从官方PMI分项指标来看,大型企业PMI为51.1%,比上月小幅回落0.3个百分点,连续4个月位于临界点以上;中、小型企业PMI分别为49.9%和48.1%,虽然位于临界点以下,但比上月回升0.2和2.0个百分点。

  生产指数为52.0%,比上月回落0.5个百分点,位于临界点以上,表明制造业生产继续呈现增长态势,但增速略有放缓。分行业看,农副食品加工业、汽车制造业、纺织服装服饰业、黑色金属冶炼及压延加工业、电气机械器材制造业等行业生产量明显增长;烟草制品业、非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业等行业生产量减少。

  新订单指数为51.2%,与上月持平,连续3个月位于临界点以上,表明制造业市场需求继续回升。分行业看,在节日效应的拉动下,农副食品加工业、汽车制造业、纺织服装服饰业等与生活消费品相关行业的新订单指数均处于60%以上的高位,市场需求较为强劲;非金属矿物制品业、烟草制品业、有色金属冶炼及压延加工业等行业新订单指数大幅回落并位于临界点以下,企业的产品订货量减少。调查结果显示,新出口订单指数为50.0%,比上月回落0.2个百分点,降至临界点。进口指数为49.0%,比上月回升0.5个百分点,仍位于临界点以下。

  原材料库存指数为47.3%,比上月下降0.6个百分点,仍位于临界点以下,说明生产回升没有形成较明显的产品积压,增速较为合理。分行业看,农副食品加工业、医药制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织服装服饰业等行业原材料库存有所增加;专用设备制造业、纺织业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、非金属矿物制品业等行业原材料库存明显回落。

  资料来源:Wind,好基金研究中心

  11月,我国进出口总值为3391.3亿美元,增长1.5%。其中,出口1793.8亿美元,同比增长2.9%;进口1597.5亿美元,与去年同期持平;贸易顺差196.3亿美元。相比前两月数据显示出的回暖态势并未在11月份延续,进口与出口的增速双双下滑,尤其是出口增速相比9、10月份的9.9%、11.6%,出现大幅回落,显示出当前外贸形势依然严峻。11月出口同比增速放缓至2.9%,根本原因在于短期海外需求仍处于弱复苏格局,中国对主要贸易伙伴出口均出现回落。对欧盟出口同比增幅从10月份的-8.1%降至-18.0%;对美国出口同比增幅从10月份的9.0%降至-2.6%;对东盟出口同比增幅从10月份的44.8%降至19.3%;对日本出口同比增幅从10月份的1.1%降至-3.8%。进口与去年同期持平则反映出国内需求回升尚欠稳固。11月外贸数据表明内外需疲弱的态势没有根本改变,也印证了中国经济的复苏仍是缓慢而且温和的。

  资料来源:Wind,好买基金研究中心

<<上一页123下一页>>



社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于债券型基金的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册