国金证券公募基金策略周报:中性配置 控制风险

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月28日 17:14   来源: 新浪财经   网友评论(人参与

    公募基金策略周报(6.21-6.27)

    过去一周基金市场分析

    A股市场走势依旧低迷,行业板块普跌——过去一周基础市场简述

    国内方面,本周(2013-6-21~2013-6-27)A股市场继续震荡下行,主要股指均出现不同幅度的下滑。数据方面,上证指数收于1950.01点,下跌6.43%;深证综指收于886.91点,下跌5.85%。周内各行业板块普遍出现下跌,其中金融、地产、能源等板块下跌幅度明显大于信息技术、医药等板块。

    海外方面,受美国联邦储备委员会官员“鸽派”言论提振,纽约股市连日上涨,道琼斯工业平均指数重新站上15000点整数大关。近期公布的经济数据利好,也进一步推涨股市。大宗商品方面美国积极的数据对油价起到支撑,提振了美国石油需求的预期。油价小幅回升,但金价走势则继续下挫。

    图表1:各类基金净值增长率(2013-6-21~2013-6-27,QDII基金计算期2013-6-20~2013-6-26)

    图表2:行业指数表现(%)(2013-6-21~2013-6-27)

国金证券公募基金策略周报:中性配置 控制风险

国金证券公募基金策略周报:中性配置 控制风险

    来源:国金证券研究所

    基金收益分化,涨跌不一——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

    周内基础市场走势大幅下挫,行业板块普跌。受此影响,本周各类型基金平均收益跌多涨少,多数基金业绩表现随市下滑,但也有小部分基金逆市上涨。具体来看,指数型基金一周收益率加权平均下跌6.31%,与创业板概念相关的指数基金相对抗跌,如创业板ETF等基金。主动管理的股票型和混合型基金中股票型基金净值加权平均下跌2.88%,混合型基金中的混合-积极配置型基金净值加权平均下跌2.48%,混合-灵活配置型基金净值加权平均下跌2.31%,混合-保守配置型基金净值加权平均下跌1.00%。

    从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看,除注重风险收益配比,及注重绝对收益的基金业绩表现相对抗跌外,选股能力较强、尤其侧重信息技术、医药等行业配置的基金也有不错表现,如华商主题、富国技术、天弘安康养老等基金。

    图表3:表现居前的开放式股票型+混合型基金

    股票型

    业绩(%)

    指数型

    业绩(%)

    混合-灵活配置

    业绩(%)

    华商主题

    2.8

    创业板

    -0.71

    大摩消费

    2.72

    富国技术

    2.72

    创业ETF联接

    -0.79

    国投产业

    2.01

    大摩成长

    2.33

    融通创业板

    -0.83

    华商阿尔法

    1.43

    大摩领先

    2.2

    银河沪深300

    -2.02

    泰信优势

    1.15

    长安策略

    1.99

    医药行业

    -2.63

    国联安稳健

    0.53

    鹏华消费

    1.67

    混合-积极配置

    业绩(%)

    混合-保守配置

    业绩(%)

    添富消费行业

    1.3

    嘉实成长

    0.83

    兴全可转债

    0.83

    海富通国策

    1.3

    嘉实增长

    0.26

    泰达预算

    0.32

    上投内需

    1.28

    嘉实稳健

    0.13

    汇丰2016

    0.23

    国联安红利

    1.23

    上投双核

    0.05

    天弘安康养老

    -0.19

    上投新动力

    1.2

    银河稳健

    -0.27

    招商平衡

    -0.73 来源:国金证券研究所 天相数据

    基金价格随市下跌,整体现溢价交易——偏股上市交易型基金一周表现

    本周上市交易类产品的净值和价格随市下跌,基金间业绩表现继续保持分化。具体来看,上市交易的LOF基金整体价格平均下跌2.40%,同期净值加权平均下跌3.71%。基金净值方面,国投产业、招商金砖、兴全轻资等基金表现居前。从二级市场表现来看国泰价值、国投产业、南方中国分别逆市上涨13.38%、7.34%和6.83%,表现靠前。

    本周ETF基金价格平均一周下跌5.66%,其中创业板概念基金相对跌幅较少。截至6月27日,LOF基金按规模加权平均溢价0.62%;ETF基金按规模加权平均溢价0.01%。

    图表4:部分LOF基金及ETF基金折溢价率(%)(截至2013-6-27)

    折溢价率前五名

    折溢价率

    折溢价率后五名

    折溢价率

    ETF基金

    折溢价率

    ETF基金

    折溢价率

    国泰价值

    19.43

    信诚周期

    -2.76

    500沪市

    3.28

    超大ETF

    -1.39

    东吴100

    17.14

    南方永利

    -2.8

    中小等权

    2.77

    中创400

    -1.55

    长信100

    14.16

    恒生H股

    -2.87

    龙头ETF

    2.69

    深F200

    -1.74

    南方中国

    13.03

    工银资源

    -2.93

    深F60

    2.47

    纳指ETF

    -1.87

    海富100

    12.32

    万家红利

    -4.88

    深价值

    1.68

    资源ETF

    -1.95 来源:国金证券研究所 天相数据

    多数债基收益表现强于基础市场——固定收益类基金一周净值表现

    本周在央行表态传递维稳信号后,资金价格回落,但资金面仍较为紧张。受此影响,交易所市场方面本周国债指数微涨0.02%;企债指数下行0.17%;转债指数小幅上涨0.1%。

    14只封闭式债券型基金净值简单平均下跌0.01%,价格下跌1.08%,整体简单平均折价1.26%,其中融通添利、信用增利、建信信用的基金折价率相对较高。目前封闭债基整体折价率较低,投资吸引力大幅减弱,可动态把握折价率波动,优选投资能力较强的品种。

    本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均下跌1.80%。除互利B、添利B、天盈B等基金逆市小幅上涨外,多数基金价格下跌。固定收益份额基金收益多数下跌。从折溢价变化来看(截至6-27),债券型杠杆份额基金整体溢价0.14%。其中互利B、多利进取、双盈B溢价率分别为32.32%、19.12%、8.98%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。

    本周保本基金收益微幅下跌0.22%。兴全保本、大成景恒等基金逆市小幅上涨,分别上涨0.4%、0.4%。其余基金则小幅下跌。本周127只货币基金万份单位收益平均为6.80,7日年化收益率平均为3.58%。

    图表5:表现居前的各类债券型基金

    普通债券型

    业绩(%

    新股申购型

    业绩(%

    完全债券

    业绩(%

    可转债型

    业绩(%

    指数型

    业绩(%

    融华债券

    1.53

    光大增利A

    0.39

    建信纯债A

    0.59

    华安转债B

    0.3

    国债ETF

    1.29

    益民多利

    0.59

    大摩强收益

    0.38

    广发纯债债券A

    0.59

    大成可转债

    0.3

    国债ETF联接C

    1.21

    银华永泰C

    0.57

    长城积债C

    0.36

    华泰柏瑞稳健C

    0.48

    中银转债B

    0.18

    华夏亚债C

    0.77

    东方强债

    0.52

    广发强债

    0.36

    银河领先债券

    0.38

    申万可转债

    0.1

    南方50A

    0.63

    天弘永利A

    0.47

    普天债券A

    0.35

    泰达合利B

    0.3

    富国转债

    0

    易基综债A

    0.59

    注:A\B\C分级债券基金只列示一级。

    来源:国金证券研究所

    图表6:表现居前固定收益份额基金

    图表7:表现居前债券型杠杆份额基金

    基金名称

    价格涨幅(%)

    折溢价(%)

    是否具有配对转换

    

    基金名称

    价格涨幅(%)

    折溢价(%)

    是否具有配对转换

    聚利A

    1.07

    -4.68

    无

    互利B

    3.29

    32.32

    有

    多利优先

    0.42

    -4.53

    有

    添利B

    2.07

    -2.96

    无

    增利A

    0.19

    -1.55

    无

    天盈B

    1.20

    -0.74

    无

    鼎利A

    0.18

    0.00

    有

    聚利B

    0.92

    -0.76

    无

    汇利A

    -0.09

    -1.08

    无

    利鑫B

    0.88

    -7.39

    无

    来源:国金证券研究所 天相数据

    QDII基金收益继续下跌——QDII开放式基金一周净值表现

    近期海外方面,除纽约股市受消息面及数据利好消息影响主要股指走势有所好转外,多数亚洲及欧洲市场股指走势不佳。大宗商品方面油价走势回升,但金价走势仍较为低迷。本周QDII基金净值加权平均下跌3.97%,诺安全球收益、泰达全球等基金跌幅相对较少。

    图表8:表现居前的QDII基金

    基金名称

    业绩(%)

    鹏华房地产

    0

    诺安全球收益

    -0.48

    泰达全球

    -0.92

    长信标普100

    -1.06

    博时标普

    -1.36 来源:国金证券研究所 天相数据

    多数杠杆基金价格随市下滑——股票型封闭式基金一周市场表现

    本周封闭式基金价格平均下跌3.08%,其中基金泰和、基金汉盛相对抗跌,二级市场价格分别上涨2.26%、2.06%。传统封闭式基金整体折价率(按照6-21净值、价格计算)为11.93%,在平均剩余存续期1.86年的背景下,平均到期年化收益率(按当前市价买入并持有到期按当前净值赎回的年化收益率水平)7.13%。伴随着折价率的扩大,传统封基隐含到期年化收益率也随之提高。在当前股债持续震荡的市场环境中,相对其他上市交易的基金品种而言,具有较高的投资吸引力。

    图表9:价格涨幅居前的传统封闭式基金

    图表10:传统封基折溢价变化(截至2013-6-21)

    基金名称

    价格涨幅(%)

    折溢价(%)

    到期年化收益率(%)

    剩余期限(年)

国金证券公募基金策略周报:中性配置 控制风险

    基金泰和

    2.26

    -6.23

    8.43%

    0.79

    基金汉盛

    2.06

    -6.33

    7.50%

    0.90

    基金银丰

    -2.30

    -22.31

    6.27%

    4.15

    基金丰和

    -2.91

    -18.32

    5.58%

    3.72

    基金科瑞

    -3.16

    -18.32

    5.58%

    3.72

    来源:国金证券研究所 天相数据

    从股票型分级基金表现来看,本周股票型杠杆份额基金价格简单平均下跌8.65%,多数基金二级市场价格下跌,相比之下金鹰500B、盛世B基金相对抗跌,逆市上涨4%、0.06%。固定收益份额基金本周整体价格简单平均下降2.84%。其中资源A、同瑞A、银华金瑞等基金分别上涨1.91%、1.08%、0. 6%,表现靠前。

    从折溢价变化来看(截至6-27),本周股票型固定收益份额基金整体折价2.41%,除建信央视50A、银华瑞吉、盛世A等少数基金溢价交易外,多数折价交易,建信央视50A、银华瑞吉、盛世A溢价率分别为11.59%、6.48%、6.12%。杠杆份额基金整体溢价13.50%,其中申万进取、资源B、浙商进取的溢价率分别为232.97%、45.58%、36.12%。本周申万进取溢价率继续大幅超过同类型其他。就分级基金来看,由于目前市场资金面依旧相对紧张,虽然市场情绪略有缓解,但多重风险因素累计下短期内难以出现趋势性投资机会,建议普通投资者仍要继续谨慎参与股票分级基金的杠杆份额,留意市场回调风险。稳健投资者可结合约定到期收益率、流动性等精选分级基金中的固定收益份额基金品种。

    图表11:表现居前的固定收益份额基金

    图表12:表现居前的杠杆份额基金

    基金名称

    价格涨幅(%)

    折溢价(%)

    是否具有配对转换

    

    基金名称

    价格涨幅(%)

    折溢价(%)

    是否具有配对转换

    资源A

    1.91

    -6.71

    有

    金鹰500B

    4.00

    21.42

    有

    同瑞A

    1.08

    0.00

    有

    盛世B

    0.60

    -5.72

    有

    银华金瑞

    0.60

    -2.91

    有

    同瑞B

    -0.82

    11.86

    有

    银华稳进

    0.53

    -7.58

    有

    银河进取

    -1.06

    1.08

    无

    消费收益

    0.30

    -2.85

    有

    合润B

    -1.99

    2.77

    有

    来源:国金证券研究所 天相数据

    一周基金市场要闻

    本周11只基金发布成立公告,华宝兴业服务优选股票型证券投资基金首募14.49亿元;富国目标收益一年期纯债债券型证券投资基金首募35.50亿元;汇添富高息债债券型证券投资基金首募10.95亿元;工银瑞信保本3号混合型证券投资基金首募4.75亿元;博时岁岁增利一年定期开放债券型证券投资基金首募11.57亿元;国联安中证股债动态策略指数证券投资基金首募2.32亿元;农银汇理行业领先股票型证券投资基金首募8.63亿元;摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金首募12.24亿元;汇添富美丽30股票型证券投资基金首募6.69亿元;富国信用债债券型证券投资基金首募9.19亿元;工银瑞信信用纯债两年定期开放债券型证券投资基金首募12.14亿元。

    本周7只基金发布发售公告,民生佳音岁岁增利定期开放债券型证券投资基金、国金通用沪深300指数分级基金、景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金2013年7月1日起发售;博时月月薪定期支付债券型证券投资基金、中海安鑫保本混合型证券投资基金2013年7月2日起发售;工银瑞信月月薪定期支付债券型基金2013年7月15日起发售。

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