秦红:2014年股市将趋于理性 出现大涨的可能性不大

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月10日 16:38   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  金融界网站讯 1月9日,由金融界网站与清华大学五道口金融学院主办的“金融改革再出发·第二届‘领航中国’金融行业创新发展高峰论坛暨2013金融行业年度评选颁奖盛典”于2014年1月9日下午在北京威斯汀大酒店圆满落幕。

  摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红在接受金融界网站记者采访时表示,和2013年相比,由于国家对资本市场的市场化改革正在推进,股市今年将趋于理性,出现大涨的可能性不大。

摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红

摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红


  秦红认为目前的行情跟04、05年的情况相类似,会显示出不同的基金选择股票的能力,可能市场没有大的持续的机会,但并不等于投资在里头没有赚钱的机会,投资基金也不失为比较好的选择。在市场没有那么系统性的感觉的时候,往往是主动基金经理出明星的时候。

  秦红还说,现在IPO发行由审核制改称注册制,以后中国的股市一定会更加理性。对于2014债市的表现,她分析称,债市可能会一会儿高一会儿低。她表示,要等刚性兑付的风险暴露之后,才能够重新开始一个真正的债的牛市,在这个之前的任何的这种抛起都是风暴之前的平静。对于互联网金融给基金行业带来的影响,她则笑称是“梦想带给我们的冲击”,策略是要参与,但是又不能寄予过高的期望。“资产管理真正的核心还是风险与收益的匹配,而这些风险与收益匹配的产品我觉得不止需要方便,还需要在决策的时候的理性思考,而这个理性思考是互联网带给不了投资者的,”她补充道。

  以下是文字实录:

  金融界:欢迎秦总接受金融界的采访,A股市场在2013年跌跌荡荡,因为2013年很多改革都刚刚起步。很多人认为2014年可能是各项改革陆续落实的一个过程,所以也有一些人对2014年的中国股市寄予厚望,那您怎么看2014年中国股市的表现?

  秦红:我觉得分两个部分,第一个从市场的角度,我觉得就像一个改革跌跌荡荡一样,这个政策出来,我觉得既有对一些企业的好,其实也会有对一些企业没有那么好。有一些企业市场没有起主导作用,他自己有一个市场起主导作用之后的一种内部的调整,这个调整的过程我觉得会每一家都不太一样,所以一定会有一些受益。但还有一些可能会有一个自我的阵痛过程,所以企业本身的增长我觉得并不会是那么乐观。第二个我觉得资金的成本真的是太高了,以现在这么多的刚性兑付的产品,这么高的算是无风险的收益,我觉得市场能够有一个大的启动,恐怕并不是一个特别容易的事情。所以有人说2014年会是一个偏波澜壮阔的行情,我本人没有这么乐观,但我觉得这个市场依然有很多的机会,第一个我觉得它的风险没有那么大,所以它不会有那么大的下跌的空间,它怎么也不会像6000点一样,一跌跌到什么样子。所以它没有这么大的一个下跌风险的状况下我们会发现,如果我们认真去看一下,从2003年以来的基金市场,在市场没有大的系统性风险的情况下,基金的超额收益都还是不错。那像2013年市场其实都是跌的负的,负6,负5,无论是三百还是综指,但是基金大概拿了8%以上的平均回报。这个让我想起来了2004年,2004年也差不多目前,市场大概跌了8、9,但是基金拿了一个点,也还是一个正的。那么到了2005还会有,2004其实基金有了一个很好的回报,那么到了2005其实基金的正回报还是不少,所以在这样的行情里头我觉得会显示出不同的基金选择股票的能力,不是市场性的系统的行情,但是基金经理的选股会为一些投资人带来一些不错的回报,所以可能市场没有那么大的一个持续的机会,但并不等于投资在里头没有赚钱的机会。而基金经理这时候的这些水准,会显得比一般投资人可能还会好一点,他们的选择可能会比较好,所以我觉得2013年算是一个又是一个基金不错的年份,市场下跌,基金赚了钱,我觉得2014年可能市场会不会有那么多的下跌我都不觉得会有,但是可能也没有那么大的上涨,但是我相信很多基金赚钱,所以我觉得现在我们投资股市不只是投市场和个股,还可以去选择基金,所以对投资人来讲,我觉得这时候去看看好一看,其实是有不少产品,我相信到年底是会给投资人很好的回报,也许到不了一倍两倍,我觉得30%一定能获得,这是我对2014年的信心。

  金融界:这个主要的原因是什么?

  秦红:在精选个股的这个领域,基金经理还是有他们很大的一个优势。基金公司的研究人员对各个企业的比较精细的了解,然后这种行业的变动可能是没有那么多章法的,但是企业自身的成长这个是通过调研是有很大了把控力的,那研究人员调查出来,基金经理买得到,我觉得就会有不错的回报。何况在这里头既有改革这种带来的红利,还会有技术变革本身带来的红利,还有消费领域的这种拉动。我相信一定会有不少企业的成长和盈利超过我们预期的机会。这也其实都是基金有可能抓住的。而个人在这个领域里头会相对更困难,所以每一次在过去十一年里头,大致都会是这样子,就是感到这个市场没有那么系统性的感觉的时候,往往是主动基金经理出明星的时候。

  金融界:现在IPO逐渐放开了,之前中国股市有一个怪象,就是每谈到IPO一定往下跌,但是现在也有一种看法就是现在包括把以前的审核制改称注册制,可能发行更加市场化,可能中国的股市会变得更加理性,那您觉得会不会?

  秦红:一定会更加理性,但是开始跌跌可能也正常,但是我觉得跌不大,就算跌也跌不大。可是钱真的好像还不算特别的充足,最起码大家启动这种热钱没有,那么我觉得短时一跌有可能很快就会起来,其实大家都意识到的风险,那么这样子这么明确的事情可能反而不会是多大的风险,市场已经很便宜了。

  金融界:市场对这种大的事件的承受能力会比以前强了?

  秦红:已经在有了,应该它也不是一下子临时出来的,已经有这么长的预期在里头,慢慢已经消化了这些负面的感觉。

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(责任编辑:王书雅)

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