三季度互联网宝宝收益谁主沉浮

2014-08-11 07:46:26 来源: 中国基金报 作者: 杨磊

  万亿互联网宝宝收益谁主沉浮?宝宝们对应的货币基金收益率高低的决定因素是什么?中国基金报从2014年二季度公布的一批公开数据中,梳理出基金规模、投资杠杆、债券配置比例、协议存款配置比例、剩余期限等指标,在目前货币基金市场的投资环境下,哪些指标领先的基金更容易获得高收益?

  三季度,银行协议存款占比较高可能拖累货币基金的投资业绩,因为银行间市场拆借利率震荡走低,协议存款的收益率扣除费用后只有约4%,反而是一些高息品种或债券的交易可能给货币基金带来较高收益。

  此外,目前银行间债券市场或银行协议存款市场,都是期限越长收益率略高一些,因此平均剩余期限越长的货币基金越容易获得更高的投资收益率。

  万亿互联网宝宝收益谁主沉浮?

  进入三季度后,互联网宝宝们的投资收益率下滑趋势基本停止,但不同宝宝间的收益率差异有所扩大。截至8月7日,主流宝宝对应的货币基金三季度以来的万份收益约为46元,最高和最低相差约10元。

  宝宝们对应的货币基金收益率高低的决定因素是什么?中国基金报从2014年二季度公布的一批公开数据中,梳理出基金规模、投资杠杆、债券配置比例、协议存款配置比例、剩余期限等指标,在目前货币基金市场的投资环境下,哪些指标领先的基金更容易获得高收益?

  主流宝宝收益率

  差距超1个百分点

  中国基金报记者精选出规模20亿元以上的主流宝宝对应货币基金产品,不包括货币基金B类份额,也不包括场内货币基金,只对那些互联网渠道购买的宝宝货币基金进行分析。

  天相投顾统计数据显示,这28只主流宝宝对应货币基金总规模为1.14万亿元,其中余额宝对应的天弘增利宝一只产品的规模占据半壁江山,为5714.6亿元,其次是华夏现金、工银货币爱基净值资讯、南方增利A、华夏财富宝爱基净值资讯货币和兴全添利宝的规模在500亿元到900亿元之间,南方增利A和B类份额合计的规模达到了1008亿元。

  从投资收益情况来看,中国基金报记者统计了7月1日到8月7日的累计万份收益情况,这38天的累计万份收益最低为工银薪金货币A爱基净值资讯的41.21元,最高的为兴全添利宝51.07元,两者相差了9.86元,如果进行年化处理之后,年化收益率的差距在1个百分点以上,兴全添利宝的平均收益率约为5%,工银薪金货币A的平均收益率略低于4%。

  值得注意的是,规模最大的余额宝对应的天弘增利宝7月1日来的累计万份收益为42.69元,低于这些主流宝宝平均45.75元的水平,在28只产品中排第24名。南方增利A、华夏现金和工银货币的累计万份收益分别为45.84元、46.16元和49.59元。工银货币的收益之所以领先,主要源自于7月1日的集中兑现收益后万份日收益高达4.7元,其他两只货币基金的收益率和行业平均相差不大。

  从8月7日的7日年化收益率来看,28只主流宝宝对应的货币基金最低为3.88%,最高为4.96%,两者之间的差距也有1个百分点以上,平均的收益率约为4.36%,天弘增利宝的收益率为4.18%。

  2014年春节前后,收益率和基金规模有一定的相关性,当时规模较大的基金在和银行谈判协议存款的时候,更容易获得更高的利率,因此收益率也较高。最明显的例子就是余额宝对应天弘增利宝当时的收益率在中上等水平,除了集中兑现收益的货币基金之外,其他一般规模货币基金收益率都低于余额宝。

  然而,到了2014年三季度,情况发生了变化,规模最大的余额宝收益率优势不再,其他一些500亿到1000亿元之间的大型货币基金收益率中等或中上等,兴全添利宝和工银货币收益率较高。

  500亿以下货币基金的业绩也和规模相关性不大,一些浮动收益兑现较多的货币基金业绩领先一些,在20亿到100亿的货币基金,100亿到500亿的货币基金中都有相对领先一些的品种,也有明显跑输行业平均水平的货币基金。

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