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万家基金唐俊杰:我国信用债市场处于风险识别阶段

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2016-07-14 14:25:14 来源:金融界网站
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  我国信用债市场处于风险识别阶段

  唐俊杰认为,对于信用债的投资周期,可以划分为三个阶段,第一阶段是刚兑阶段;第二阶段是风险识别阶段;第三阶段是价值挖掘阶段。目前我们市场发展基本处于风险识别阶段,以发现风险并规避为主。

  据此,万家基金在信用风险识别和防控上投入了大量的投研力量,将其放在投资所要防范风险中的重中之重来对待。第一,改变非理性的信仰以及似是而非的投资理念,强化所有投研人员的信用风险意识;第二,全面提高入库标准,对投资标的更加精细化管理,全面回避高风险行业标的;第三,注重现场调研和技术分析手段相结合,提高风险识别能力;第四,密切跟踪债券主体信息,一旦出现风险迹象则果断及时处置。

  债基风险可控 仍是配置首选

  唐俊杰认为,受经济下滑信号重现以及脱欧事件影响,近期债券市场收益率出现了一波快速下行的行情。对于下半年的行情将会呈现出震荡慢牛特征。

  主要原因有,第一,基本面重回疲态,通胀压力回落,基本面对于债券走好的支撑明显增强;第二,供需关系相对改善,债券的供给高峰在二季度后相对回落,需求在下半年也会有所改善;第三,由于全球避险情绪浓重,对于高等级债券类资产需求将会持续增加,国内高等级债券资产收益率相对于国外利差明显。

  因此,唐俊杰认为,在下半年的投资操作中,依然把严防死守信用风险摆在投资的最首要位置,适度提高高等级债券的配置仓位,积极参与长久期利率债的波段操作,在风险可控的前提下获取最大投资收益。目前理财产品收益相对下滑,其他高收益投资风险和波动相对较大,而债基风险相对可控,加上下半年行情相对较好,目前依然是稳健型投资者比较理想的投资对象。

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责任编辑:常福强
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