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前海开源杨德龙:慢牛行情稳步推进 积极布局优质蓝筹

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2017-03-01 15:42:22 来源:金融界网站 作者:杨德龙

  前海开源基金杨德龙表示,近期A股市场仍然在震荡反弹的过程之中。从春节之后市场展开了一波反弹,但是在大盘逼近前期的反弹高点3300点的时候,出现了比较大的压力,又加上周末有一些消息面的影响,市场在周一出现了一定的调整。周二大盘仅仅是震荡整理,但是并没有继续下挫,尾盘还出现拉升翻红,这说明市场已经通过震荡整理消化了消息面的影响。上周末新闻发布会对市场的中长期的走势是有利的,只有严格监管,打击内幕交易,打击忽悠式重组等违法违规行为,才能让A股有一个“三公”的市场环境,实现长远健康发展。

  这几个交易日,次新股表现比较强势,主要是受到了顺丰控股的影响,顺丰控股已经是连续五个涨停了,市值也超过了格力、万科这些老牌的白马公司,成为深市第一大市值的公司,顺丰的涨停带动了整个次新板块的上涨。

  另一方面在小金属板块,杨德龙认为,除了在商品期货市场的价格出现了比较大的波动之外,在A股市场中相关联的板块也出现了比较大的上攻。我觉得小金属的上涨,主要还是受到价格上涨的影响,我们看到小金属价格在最近出现了大幅上涨,主要因为供给面大幅减少的影响,终端价格出现了比较大的上升。一方面经济确实在复苏,需求在增大,另一方面供给在减少,这些小金属类股票受到价格抬升的带动,股价出现上涨。

  周二物流板块出现了涨停潮。顺丰上市后,已经是四个涨停板了, 现在市值已经达到了2800亿,超过了深市原来的龙头万科,这也是一个标志性的事件,它表明了现在新兴行业确实在向传统的行业发起挑战。甚至有人计算,现在顺丰的老板王卫和王健林之间可能就差两个涨停板了,再有两个涨停板就成中国首富了。当然,物流行业现在是一个新兴行业,应该说电商的繁荣催生了物流的发达。物流行业的发展前景还是不错的。另一方面我们看到,现在整个物流行业的市值已经相当得高了。周二在盘中也有多只个股达到涨停,并且这些个股的市盈率也是非常高的。因为大家对物流行业的前景比较看好,所以给的市盈率也很高。现在顺丰的市盈率也达到了60多倍,超过了创业板的平均市盈率,但它本身是在中小板上市的。这就说明大家对它的前景给了很高的期望。但是新股上市往往会炒过头,因此要防范追涨的风险。

  杨德龙称,电商的兴旺和整个商业流通体制的变化给快递行业带来很大的爆发增长的机会。但是其实快递行业从某种程度上,算是一种人力密集型的一个服务行业。有人测算了一下,现在物流行业的人力成本占到了它总成本的一半以上。也就是说主要的成本就是人工成本,而现在人工成本在不断得提高。从我们前段时间的媒体报道也可以看出,以顺丰快递为例,有些站点人员不足导致快递不能及时配送,而人力成本的提高是很重要的一个原因。本身快递行业就是靠人工成本低才赚钱的,人工成本稍微提高后,它的利润可能就很少了,大家对这个行业还是要谨慎一些。

  周一在宝钢股份复牌之后大涨,而周二又出现回调。并且整个钢铁板块这几个交易日都在持续回调。其实钢铁行业的并购重组是它生存的机会所在,钢铁行业是一个产能严重过剩的行业,并且它的上下游基本都被掌握在钢铁企业手中。上游是被世界三大铁矿石公司控制,下游都是一些汽车厂等大的客户,所以他的议价能力很弱,整个行业又产能过剩,导致大部分钢铁企业是亏损的,可能只有宝钢这种龙头公司才能赚钱。现在宝武合并之后使得行业提价的能力进一步提高,这样这个行业才有可能变成一个盈利的行业。

  杨德龙认为,行业结构集中度提高之后,无论是对上游的铁矿石,还是对下游的客户,议价能力就增强了。钢铁行业在去年四季度涨幅比较大,主要是受益于供给侧结构性改革,所谓的去产能。去产能之后,钢铁产能过剩的情况有所改善,但是现在来看,行业持续复苏的趋势并不强,所以它的上涨持续性不强,只可以作为阶段性的反弹来配置。

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责任编辑:常福强
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