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摩根资产:一文读懂美联储加息 对你的投资影响几何?

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2017-03-16 08:39:05 来源:金融界网站 作者:上投摩根编译

  3月16日,美联储宣布加息25个基点,联邦利率从0.5%~0.75调升到0.75%~1%,符合市场普遍预期。这是美联储自去年12月之后再度加息,也是十年来美联储第三次加息。(前两次分别是2015年12月和2016年12月 点击查看2015年12月美联储加息专题 ; 点击查看2016年12月美联储加息专题)。美国升息对全球资产的影响如何,该如何进行资产配置?摩根资产管理董事总经理、全球多元资产策略团队负责人John Bilton认为,加息说明美联储看好全球经济的强劲复苏,进而看好除英国外的全球股票市场未来行情。

  资产配置方面,摩根资产认为,虽然美国利率正在上行,但仍然保持平稳的全球各国政策,或将防止债券利率的快速升高,进而减少美元升值带来的风险。股票在大体上或将表现良好,看好分散至各个国家地区的投资机会。日本、美国和新兴市场股票或将在上半年领跑,而当欧洲的风险性事件消除后,欧元区在下半年或将有一定程度的回升。信用债当前估值已经偏高,不太容易跑赢权益类资产,但仍有机会跑赢政府债券。经济增长水平和联邦基金基础利率的提升或将在今年稳步推升美国10年期国债收益率至3%的水平。这使MAS今年更加坚信温和低配长期利率债的观点,原因在于经济在此种条件下将会逐渐推进至晚经济周期阶段。

  全球宏观经济方面,摩根资产认为,美联储在2017年可能发生的三次加息或将推升美国10年期国债收益率至3%。美国经济增势较强,美国增长前景正面,主要经济指标预示2017年GDP的趋势上行,支持超配美股和信用债的观点。欧洲缓慢复苏,近期的政治风险未对经济动能产生负面影响,更强劲的增长速度或将推升核心利率和股票价格日本方面,增长前景全面改善,更广泛的全球增长反过来支撑日股表现。新兴市场方面,展现出全面改善,去杠杆行为可能限制增长水平,但新兴市场债券和股票或因此受益。中国方面,GDP总量缓慢下行,但结构性刺激在2017年可能扩大,推升中国股市和新兴亚洲市场表现。

  总的来看,摩根资产认为,看好股票市场未来行情,包括除英国以外的欧洲主要各国、日本和亚太股市;对于中国方面,结构性刺激在2017年可能扩大,推升中国股市表现。具体可参考以下图表。(本文精彩观点由上投摩根基金编译)

  附表:美联储加息对各类资产影响概览一文读懂美联储加息 对你的投资影响几何?

一文读懂美联储加息 对你的投资影响几何?

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责任编辑:常福强
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