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招商基金:精选个股 静待拐点

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2017-04-21 06:51:45 来源:中国证券报 作者:姜沁诗

  近日,招商基金2017年第二季度资产配置高峰论坛在成都举行,招商基金投资管理一部总监王景表示,从目前来看,由于周期性行业先期回落,后周期行业也会受到影响,A股或在当前位置进行一段时间的休整,暂时未看到向上的拐点出现。

  短期股市有盘整需要

  王景表示,当前,经济上行指标多于下行指标,国内经济的回暖或能维持到二季度末或三季度初。“我们的经济没有近忧,但远虑不可轻视。”她说,当前经济仍然处在“L”型底部,往上的动能在慢慢积聚,但向上的拐点还未出现。

  王景认为,A股风险收益比最好的阶段可能正在过去,虽不会出现方向性的逆转,但继续向上大幅攀升的难度明显加大。一季度在地产后周期、基建后周期的带动下,白酒、家电、品牌消费品等行业和部分价值龙头股票,都取得了比较大的超额收益。往后看,由于周期性行业先期回落,后周期行业也会受到影响。王景表示,市场在当前位置有盘整的需要,继续往上走的概率不大,除非有特别大的主题概念进行刺激,比如雄安。

  招商基金全球量化投资基金经理罗毅则表示,通过统计A股持仓的投资者和当月参与交易投资者占所有开户投资者的占比,以及资金的活跃度可以得知,目前A股市场难有大的趋势性行情。而基于这些投资者的参与行为和资金流向,罗毅表示,前期的上涨只能被定义为反弹,并非反转。

  王景认为,目前看来,周期性行业略显疲态,且股价弹性和风险收益比正在下降,PPI难言更高。除了房地产后周期消费外,其他消费疲弱,大消费板块上涨乏力。基建在PPP的拉动下,或仍可持续。从具体A股投资策略来看,成长股和改革相关的股票已经逐渐进入可以投资的区域。现阶段需要研究真正的成长股,关注企业盈利的持续性,精选个股。现在比较看好的是新能源车、汽车电子、半导体、苹果产业链、4.5G、自主可控。(主题基金

  港股方面,招商基金国际业务部总监白海峰表示,首先,再通胀佐证经济边际好转,利好权益类资产,而港股通总额度取消,使得港股通成为内地资金进行海外配置的合法合规渠道;其次,恒指估值相对较低,恒指的平均市净率对A股具备显著折价,利好A+H价差交易;另外,港股股息率与安全边际较高,同时又具有A股稀缺的投资标的。整体而言,白海峰比较看好港股的投资机会。

责任编辑:常福强
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