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十大公募谈FOF(一):长盛基金拟任FOF经理赵宏宇

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2017-05-02 13:37:39 来源:金融界网站 作者:王群航

  借助《私募证券FOF:大资管时代下的基金中基金》一书的隆重发行,“基金天地FOF读书会”系列活动也成功举办:4月9日北京、4月24日上海、4月26日深圳。该活动的最大亮点之一是由清一色拟任FOF经理参加的公募FOF论坛,是迄今为止专业化水准最高的公募FOF系列论坛。今天,我们来回顾一下长盛基金管理公司拟任FOF经理赵宏宇先生的发言。

  一、核心观点

  我们也去一些公司进行了调研。(国外的公司。编者加注)

  显然不仅是大类资产配置,也得提小类资产配置,如大盘的、小盘的、成长的、价值的,等等。

  我们调研很困难,我们不能找基金经理谈话。(国内产品的基金经理。编者加注)

  建立以被动型基金为主的FOF,主动加被动的FOF。

  作为公募基金的FOF管理者还是要有考虑择时这样的因素。

  二、访谈速记

  主持人如意爱基,净值,资讯:我们本场的“公募FOF行业机遇和挑战”圆桌论坛正式开始了,我们把第一个问题给长盛基金管理公司的赵宏宇博士,请赵博士给我们详细介绍一下长盛基金管理公司的FOF投资体系是怎样的?

  赵宏宇:因为公募基金FOF在监管机构正式推行之后,我们也做了对FOF的深入研究。实际上要调查公募基金的优势在哪里,包括如何调查,我们也去一些公司进行了调研,探讨如何发挥公募基金的管理优势,建立多元体系。其实谈到FOF的投资体系,研究体系是摆脱不掉的,我们贡献什么样的,前提公募基金还是以数据说话,因为我们公募基金不是股票,是基金品种和投资工具,不管主动性管理还是被动性管理,FOF是工具,是投资的标准,所以它的风险和风格是相关重要的,研究体系首先建立筛选体系。第二,研究体系要建立资产配置体系。刚才王群航总说大类资产配置,显然不仅是大类资产配置,也得提小类资产配置,我们投资的基金不同于严格区别大类资产,在行业小细分领域还有一些风格性的各种类型的大盘的、小盘的、成长的、价值的,等等,这都是小类资产,所以建立研究资产配置模型是非常重要的,这个是研究体系的重要的一部分。

  还有投资体系,在国内我们也看到,很多时候是一个团队,基金经理更多是一个交易的工种,背后有一个小组有做资产配置,有做基金筛选的,有做组合分析的,最后形成这个,公募基金虽然现在有一个FOF的基金经理,要考试,要合格上岗,实际上是一个管理小组,这个管理小组就是为FOF服务的,不是更多体现FOF基金经理作为一个基金经理不是这个的。还有就是产品体系,我们公募基金发布什么样的产品,王群航总也说了,支持内部FOF,其实国外也做了研究,FOF分内部FOF和外部FOF,80%是外部FOF,像道夫等等大的资产管理机构以内部FOF为主。那我们公司有足够的产品线的话,我们还是以内部FOF为主,但是我们报了三只外部FOF,这个来讲,根据公司的发展体系才能建立这样什么样的产品线。

  最后我们重要的一个方面,怎么发挥公募基金的优势降低风险,国外还划分一些主动加被动、被动加主动这样的FOF,还有被动加被动的模式,前两类是很重要的,后来我们发现,在道夫机构我们交流的时候,他们更多的是有几个,他们类型里边最大是契约性等等、全天后的产品等等,显然看出它主动加被动的FOF是他们的主要,他们选被动基金、ETF、指数、商品,各种被动的基金,这就给我们提出一个课题,我们公募基金是不是要选基金经理,是不是以主动型基金作为优选,如果发挥公募基金的优势和资产配置能力的话,未来一定是主队加被动的,我选择标的基金我要选ETF,选指数基金,我能够带动市场,我能够选择我合适的、被动的话,标的基金的话,我显然不会选主动基金,因为被动型基金风险收益特征,我们可以确定一个配置比通过量化进行配置。但是主动型基金显然对于归母基金来讲,我们调研很困难,我们不能找基金经理谈话,另外风格一致性也很难讲,回撤、择时能力很多不确定的因素,如果把确定因素都考虑了我们就没有办法做FOF,所以未来的话,我们最高级的形式,我觉得我们团队建立以被动型基金为主的FOF,主动加被动的FOF,这是我们面临的课题,因为资产配置首先自上而下的;其次是选基金,这是对FOF的几点思路。

责任编辑:常福强
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