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真正的基民都是好FOF基金经理

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2017-05-17 14:10:40 来源:金融界网站 作者:鲍方

  不是胡说,现在市场上的基金越来越多。3000多只股票有4000多只基金,现在基民选基的难度一点都不亚于股民选股难度。而且基金新发速度也毫无降低。

  现在,基金中的基金(FOF)又将问世,选基不仅是基民的事情,也是基金公司自身的问题。

  那么,FOF的选基标准对于普通基民而言有什么借鉴的地方?我们应该怎么从FOF里面赚钱呢?

  首先,我们先看看FOF是什么?简单说,FOF就是一个80%以上的资产投资于其他基金份额的为基金中基金,而简单来说基金主要是买股票的,而FOF,就是专门买基金的基金。

  这样一看,FOF的优势也显而易见了,主要是以下四大优势:

  双重的优中选优

  FOF所投资的基金,他的标的基金,现在所看到的基金,是在买好的债券,买好的股票进行投资,现在看到的基金是在买好股票,买好债券的基金投资,所以说是第一重的优中选优。

  也就是现有的基金是在买好的股票,买好的基金中投资。而双重的优中选优,就是FOF是在选好的基金来投资,所以是双重的优中选优。

  风险与收益的二次平滑

  基础市场行情的波动高,分分钟出现千股跌停和百股跌停的情况,而基金在通过他的专业化的投资运作,并且对风险和收益做了一次平滑。

  基金组合的风险比市场指数的风险要小,这是基金的独特特点FOF买了这个基金之后,对于现有基金的风险又进行了第二次的平滑,也就是风险和收益的第二次平滑。

  无与伦比的良好流动性

  由于FOF的标的是排除一个亿规模以下、一年以内的基金,王群航认为如此一来,能够成为FOF的配置对象,肯定是业绩好的流动性好。

  即使在2015年的千股跌停和上周的百股跌停,有没有哪一只基金做了暂停申购?没有任何一只基金做了暂停申购。

  非负资产性质

  FOF是买基金的基金,如果对权益类市场不看好,甚至对债券市场不看好,这个时候退出来,退到货币市场基金上,就没事了。所以是非负资产性质。

  不过,盈亏往往同源,FOF的优势很明显,可以和世界上最优秀的对冲基金经理进行合作。

  但问题也来了,如果钱不够多的话,最优秀的对冲基金经理是不会跟你单独管你的帐户的,更不要说有些做得很好的量化是有额度的,是不会让你进去的。

  不少基民买基,就是为了希望在承担更低风险中获得更高收益,就是为了交给信得过的基金经理来理财。

  那么,怎么挑选基金?也许我们能通过参考FOF选择基金的思路,来进一步提高自己选基金的水平,FOF的构建主要是两步,从定性和定量分析的角度两个方面做。

  定性就是先分析一下宏观基本面的情况,做出一些战略的资产配置。“我们会根据比较著名的模型,从一些量化模型的角度,从量化的角度对资产配置做出一些调整。

  基金也是定性和定量相结合。但具体的量化选基金可能是以人为本,结合业绩和风格选基金经理。既然FOF就是选基金经理,那么有什么步骤呢?

  基金经理的历史业绩,最关键的是考虑他的长、中、短期相结合的业绩情况。因为一位优秀的基金经理,他的业绩优秀,必须是稳定和可持续的,所以说能经得起长、中、短期的考验。

  对市场上所有的基金经理,根据职业生涯所管理的,比较有代表性的基金,首先挑选出来,计算他的长、中、短期的业绩。这个历史业绩的指标

  采用的也是学术界和业界最常用的指标,比如说夏普,回撤等等,就是一些比较常用的指标。还有用多因子模型去计算他的阿尔法,贝塔,这些都要看的,综合评价他的历史业绩。

  把考虑风格主要也是根据前面的情况,把基金经理代表性的基金选出来,进行业绩评价。

  把市场划分为成长、价值,在成长和价值两个纬度下,再细分成多个纬度,划分成不同的市场风格,我们会用统计学的方法,用回归的方法,把基金经理的业绩和市场风格进行回归,考察他的风格。

  这不仅仅取决于我们想给投资者带来最终是什么样的结果,整体来看,如果是从投资标的的范围来看,可能就有全球配置,评价配置,行业配置。

  如果是时间纬度又有战略配置,比较偏中长期,还有战术配置,短期进行调整。如果是从投资管理人和投资者的角度又分为CPPI的策略,包括买入和持有。

  同时,对基金经理的要求比较高,对投资人的要求也比较高,需要我们对我宏观经济有一个把握,对行业也有把握,在不同的资产之间进行轮动。

  基金选择的层面上,国外也有多很,包括一些ETF,全部用ETF是指数基金来做资产配置的,还有这种组合。也有包括全部都用管理的基金,还有主动管理加上指数型基金

 

关键词阅读:FOF 公募 理财产品

责任编辑:鲍方
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