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前海开源陈志峰:FOF最大魅力是大类资产配置和风险组合管理

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2017-05-19 15:53:07 来源:金融界网站 作者:陈志峰

  编者按:国内公募基金诞生19年以来,从零开始,穿越牛熊,发展成为市场上举足轻重的角色。近期,随着监管层对公募FOF管理细则的不断出台,千呼万唤的公募FOF揭开了面纱的一角,市场期盼已久的公募系FOF基金只待“临门一脚”,中国公募进入2.0时代!那么,基金2.0版本的公募FOF该如何投资

  前海开源陈志峰:FOF最大魅力是可配置大类资产和风险组合管理

  作者:前海开源FOF拟任基金经理陈志峰

前海开源FOF基金拟任基金经理陈志峰

  FOF(Fund of Funds,基金中基金)最早起源于美国,当时是为了解决对于私募基金“合格投资者”的种种限制,形成了公募基金组合投资私募基金的产品,使得普通投资者能够通过这一组织形式间接投资私募基金。

  FOF在国外有数十年的发展,美国市场发展最为成熟,欧洲、日本市场FOF都有一定的规模。截至2015年底,美国公募FOF数量达1404只,总的管理规模有1.72万亿美元,约占美国共同基金总规模的11%。

  国内最早的FOF是以证券类私募FOF形式呈现,招商证券(行情600999,买入)2005年5月成立的基金宝,是国内第一个FOF产品,募资规模13.58亿元。后来陆续也有多家基金、券商成立类似产品,由于成本比较高,收益不突出,最终发展规模都不大。

  最近讨论火热的公募FOF,随着监管机构逐步发布FOF相关管理办法及业务指引,各家基金公司早在2014年就已经开始关注。2014年中国证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法》,从法律的角度提出了公募基金F0F的概念,确立了公募FOF在中国的法律地位。2016年9月,中国证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》。这意味着公募FOF产品被正式提上日程,同时也奠定了我国公募基金FOF未来发展的法律基础。2017年4月24日,证监会证券基金爱基,净值,资讯机构监管部发布了《基金中基金(FOF)审核指引》进一步明确了公募FOF中的投资限制和产品细节,为公募FOF问世做了进一步准备。

  中国证监会于2016年11月开始接受各基金公司上报公募FOF的材料,截止到2017年4月,共有68只产品排队过审。我们前海开源申报了两只公募FOF基金,分别是前海开源裕源FOF和前海开源裕泽定期开放FOF。这两个基金都是本着大类资产配置思路设计的产品,是属于混合型基金中基金。我们之所以申报灵活配置混合型FOF基金主要是为了突出前海开源在大类资产配置、大趋势择时、产品前瞻设计等方面优势。

  前海开源基金在大类资产配置方面的能力较为突出,2015年市场跌宕起伏的时候我们就提前布局了金银珠宝基金及股息率100强基金等品种。金银珠宝基金在2016的黄金大行情中收益匪浅,最终我们的金银珠宝基金经理荣获2016金牛奖。我们在2015年市场低迷的时候推出股息率100强基金,主要突出备选公司高分红特性。从2016-2017年市场走势来看,高股息个股走势领先其他个股,我们的股息率100强基金经理也荣获了2016年金牛奖。

  在大趋势择时方面,我们前海开源于2014年1月大胆预判特大牛市即将开启;于2015年接近牛市高点时我们公开预警市场风险较大,大幅降低创业板持仓比例,控制主动管理仓位;于 2016年1月,大盘点位在2660时,我们率先喊出大反弹,全面做多A股。我们在大势择时方面有着较为突出的判断能力。

  在跨市场配置方面,前海开源率先布局港股,在沪港通基金、深港通基金方面快速布局,目前是公募基金中拥有沪港通基金数量名列前茅基金公司,并且我们切实布局好了很多港股标的,今年的港股通基金业绩表现靓丽。

  FOF基金最大的魅力就是可以进行大类资产配置,风险组合管理。结合前海开源的优势,我们对即将问世的公募FOF基金有信心。

  作者简介:前海开源FOF基金拟任基金经理陈志峰,工程学硕士,证券基金从业时间7年,曾任至于渤海证券研究员、益民基金高级研究员研究组长、前海开源投资经理职务。

  (本文参加金融界网站“FOF大时代来临 基金2.0版如何投资?”征文活动,由前海开源基金拟任FOF基金经理陈志峰投稿。前海开源基金已申报提交2只FOF,产品待审批。如果您也对FOF/资产配置等话题有独到见解和实操案例,可发送文章至fund@jrj.com.cn邮箱,参加征文投稿。)

关键词阅读:FOF 前海开源 陈志峰

责任编辑:常福强
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