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新能源汽车产量好转 关注锂钴板块性机会(附基)

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2017-06-16 11:13:06 来源:广发证券

  新能汽车产量好转,关汪锂钴板块性机会

  锂矿供给低于市场预期,钴矿伴生于矿和镍矿也其供给受制于铜矿镍矿增长,而从需求来看,5月新能源汽车产量超预期,2月以来各月累计产量增速逐月上升,锂价高位运行,钴价近期反弹,锂、钴现板块性投资机会,建议关注天齐锂业赣锋锂业华友钴业洛阳钼业等标的。

  新能源汽车产销量逐步好转

  根据最新公布的数据,5月份中国新能源汽车产量和销量别为5.1万辆和4.5万辆,同比分别增长38%和29%,其中纯电动车5月份产量和销量分别为4.4万辆和3.9万辆,同比分别增长52%和50%,5月产销量数据超预期。

  从累计同比增速来看,1-2月、1-3月、1-4月和1-5月中国新能源汽车产量累计同比增速分别为-34%、-7%、1%和11%,同期纯电动车累计产量增速分别为-24%、4%、11%和23%,可以看出新能源汽车产量累计增速逐月上升,显示新能源行业需求端逐步好转,带动上游锂矿和钴矿等资源的需求。

  锂:供给增长低于市场预期,锂价高位运行

  2017年锂矿的供给端低于市场预期(主要是由于新矿投产通常有一定的磨合期,产量通常低于计划产量),2017年前几个月新能源汽车产销量累计同比增速逐步向好,供给低于预期需求不断向好使得碳酸锂价格从4月开始反弹(价格由12.85万元反弹至目前的14万元/吨),我们预计这一价格有望延续,建议关注锂行业龙头天齐锂业和赣锋锂业。

  钴:价格反弹,良好供需格局支撑钴价继续上行

  近期MB钴价开始反弹(MB钴(低级)由5月底的24.85美元/磅反弹至目前的26.07美元/磅,长江钴价由36万元/吨上涨至36.9万元/吨),长期看好钴价,主要是由于钴行业良好的供需格局:从供给来看,钴主要伴生于铜矿和镍矿中,未来供给增长有限,下游需求75%应该用于电池行业(主要为消费电子和新能源汽车),手机等消费电子尺寸变大,电池用量增加,而新能源汽车快速增长进一步拉动钴的需求增长,建议关注华友钴业、洛阳钼业、格林美寒锐钴业等标的。

  风险提示

  供给增长速度超预期,下游需求低于预期。

责任编辑:常福强
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