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群英荟萃打造FOF盛宴 AI技术助推基金行业发展

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2017-06-16 17:18:09 来源:私募排排网

  2017年6月10日下午, 由私募排排网、中信期货鹏华基金联合主办的"2017年(第二届)中国FOHF&MOM基金管理人年会"在深圳市福田区五洲宾馆隆重召开。年会邀请了国内顶尖的银行、券商、信托、公募等机构投资者,以及业内领先的私募基金管理人一起分享FOF基金投资经验,共建国内FOF私募基金管理人交流的专业化、开放型平台,碰撞智慧多方合作,打造共赢局面,推动行业健康发展。

  时代浪潮助推FOF基金进入发展快车道

  近两年,随着我国私募基金行业的快速发展,国内FOF基金也迎来了快速增长期。随着机构化、专业化投资的不断深入,FOF类产品的投资价值日益凸显。据私募排排网统计,截至今年4月底,发行FOF类产品的私募基金管理人有581家,运行中的FOF类产品2221只,管理规模1021.85亿元,占我国私募证券基金总体规模不到4%。以美国成熟市场组合基金(和FOF产品类似)规模占比超过10%的发展情况看,国内FOF和MOM存在着广阔的发展空间。

  在本次年会上,私募排排网创始人李春瑜表示,FOF模式受追捧的原因主要有三点:

  一是基金理财选择的需要。如何在海量的基金产品和私募机构中,找到值得信赖的私募基金管理人,对于普通投资者而言越来越难。而FOF的优势是能够帮助投资者实现基金和私募基金管理人的二次筛选,优中选优,为投资者找到合适的产品和投顾

  二是资产配置大浪潮的需要。在大资管时代,不管是机构投资者还是个人投资者,越来越重视资产配置。对于高净值客户来说,通过买多只基金来实现资产配置成本较高,而FOF天然存在资产配置的优势,能够在一只产品里面真正实现资产配置。

  三是监管机构的支持和推动。当前,监管机构认同FOF、MOM等形式,其比较符合市场理性投资的趋势。在市场导监管层面的推动下,国内FOF和MOM未来的发展前景还是比较广阔的。

  知行合一是选择FOF基金管理人的关键

  在圆桌论坛环节,主持人与嘉宾们纵论投资策略分享与大类资产配置建议。

  对于如何筛选出值得信赖的私募基金管理人,歌斐资产高级投资研究董事胡洋表示,他们在做母基金投资的时候,会在合适的时间、在合适的资产类别上,制定合适的策略,找到合适的管理人,用合适的方法做投后的管理。

  “从去年下半年开始,我们的思路已经从成长型企业切换到价值型投资中,精选优质客户,大胆抛弃小票,虽然这种小票在过去十年时间里都给大家带来丰厚收益,但是此时此刻我们就是要坚决抛弃它。选子基金管理人的出发点和做投资一样,找的是市场上的机会。”胡洋表示。

  深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司董事长吴伟志认为,好的私募基金管理人应该做到以下几点:首先,价值管理要以长期利益作为考量,不能做短期舒服、长期错误的事。其次,要专注和热爱投资。最后,从业经历要足够长,只有经历过各种各样的环境,才具备足够的经验。

  “基金经理很重要的品质是诚实,诚实面对自己、诚实面对市场。同时要做到客观、开放的心态,这样才能长期、快乐地投资。”吴伟志说。

  华润信托总裁助理、证券投资总部总经理刘辉也表示,选择基金经理,他们最看重的一条原则就是言行一致。

  “投资上五花八门,各种流派,什么流派都有,知行合一的问题,已经到哲学层面了。做主动管理的投资,还是应该扎扎实实,至少要达到70%以上的水平,才能深入被投资人的策略,因为你投资的不是它的过去,而是未来,你投资的不是行情,而是投资组合,你投资的是他的投资能力和团队整体公司治理能力,方方面面。”刘辉表示。

  广发证券(行情000776,诊股)同业与产品部董事总经理梁彦军进一步补充道,他们做MOM更多是看私募投资管理人全方位的评估,广发也建立了一套评价体系,跟一般的评价体系不同的是不光对业绩进行评价,也包括机构、基金经理、团队、策略,全方位的评估。

  “我们特别在意的是合规性、合法性,以及各位提到的诚信、知行合一,这是我们特别在意的,因为我们是要把你的能力提炼出来进行客观的评价,然后提供给别的投资人,这是最核心的。”梁彦军表示。

  人工智能加速FOF基金发展

  作为金融科技最重要的方向之一,AI在全球范围内的未来发展将不可限量。对于AI在金融投资中的应用,参会嘉宾也各自发表了精彩的看法。

  在私募排排网总裁助理张仲峪看来,智能投顾在中国的发展需要一个漫长的过程。

  “目前国内没有智能投顾的生存土壤。和美国成熟市场相比,中国没有严格意义上的投顾工业。对于美国来说,在美国有强大的第三方独立的投顾,在中国相对应的是基金销售机构。银行和券商等机构若不改变以基金或其他证券销售为主导的KPI,是不可能孕育出严格意义的投顾,更别说智能投顾。”张仲峪说。

  张仲峪进一步介绍,不仅如此,中国市场上投资者的不安全感和投机心理都特别重,但一个好的现象是,今年来已经开始看到或者听到不同的声音。

  “在我看来,不管是基金行业还是资管行业,如果抛掉这些概念,用纯粹的科技来武装自己,提高投资效率,扩大投资范围,提高投资能力,做更多的事情来为投资者建立长期的收益,才是真正重要的事情。”张仲峪表示。

  通联数据首席科学家蒋龙对张仲峪的看法也表示赞同。他认为,看待智能投顾要回到智能投顾的根本理念,完全照抄美国的模式在中国没有前途。

  “在中国基于中国的国情,用机器人(行情300024,诊股)的方法和智能投顾的方法给广大的投资者提供真实有效投资建议,这是未来发展的重点。结合本土创新才会有未来,因为中国在互联网时代创新是非常强的。之前金融创新中国落后太多,没有包袱是好事,所以智能投顾有很强的创新机会。”蒋龙说。

  对于AI大数据在金融投资中的应用,蒋龙表示,这对私募行业而言是很好的机遇。

  “私募和其他的公募或者大型资管比,它的劣势在于人少、资源少,但是技术刚好补齐这点。在投资研究方面,AI还没有全面做一些主流的投资决策替代基金经理,但是收集信息、信息判断体现了很强的优势;在交易组合管理方面,AI也是有很多机会,有很多利用机器学习里面的强化学习的技术来判断短期走势,效果很好;对于风控也是一样,对私募来讲没有那么多的人力关注风控,AI可以帮你浏览所有持仓和个股相关的关联人或者子基金的管理人、公司的言论、最新的动向,然后帮你做出风险提示,我觉得非常有帮助。说得更远一点,投资服务,像智能投顾或者投资监管,也是有很大帮助的。所以,我觉得这对私募行业而言是很好的机会。”

  工具化投资时代下的FOF投资策略

  对于工具化时代下的FOF投资策略,鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙表示,通过指数投资来实现大类资产配置是很好的工具,但核心问题一是怎么研究大类资产,二是不是有全面的工具。

  “国内比较尴尬的一个情况是,很多时候当你看好一类资产的时候,都是找不到这个工具。最典型的是前段时间,海外资金都流入欧美那边,但在国内因为额度的限制而没有开放,你根本投不了。所以对于指数而言,要提供相对全面的工具箱,我觉得这点非常重要,要有足够的工具拿来使用。另外还要有足够的流动性,保持强烈的流动性,特别是大的资产配置。我觉得这两点是非常重要的。”陈龙表示。

  第一创业(行情002797,诊股)证券董事总经理陈宇东则表示,对于FOF基金的投资策略,主要的工作一是怎么配置,二是怎么选管理人。

  “私募方面有7种策略,我们根据它的历史波动特征、风险收益特征还有对人的收益进行配置。配置的时候我们会考虑到客户,我们会对客户定制化,不同类型客户定制不一样,高净值客户偏向高收益,所以我们会在配置的时候就会有针对性的对风险业务型的机构提供市场中性或者债券的配置,对高净值客户会提供CTA或者宏观对冲的策略。我们通过设立一系列的流程,比如从宏观分析到大类资产配置到策略,最后到选管理人,都是非常规范的流程,这样减少不确定性,减少意外。”陈宇东表示。

  国安华源投资管理有限公司董事长侯晓雷则表示,对于MOM和FOF,投资策略上第一个要注重的是大类资产配置,第二个是控制好风险。

  “我觉得MOM和FOF来讲,第一个是注重大类资产配置,下半年到底配股票还是债券,是港股还是A股,任何投资都是很简单的事,越简单越好。第二个是控制好风险,人的风险。我们投人,买股票最好见见公司的董事长,如果这个公司的董事长是低调的,虽然身价一百多亿还用很旧的华为手机,不干别的事,那这个公司是靠谱的。”

关键词阅读:FOF AI

责任编辑:常福强
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