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新规解析之港股基金:再也买不到“假”沪港深基金了

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2017-06-29 09:11:55 来源:Wind

  6月14日,《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》(下称《指引》)正式下发,从注册申请材料要求、产品名称及投资比例、人员配备、信息披露与风险揭示四个方面,提出了具体规范。时隔一周,《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》(以下简称《通知》)发布,补充了对存量基金和满足要求的投研人员的到岗时间等规定。

  1、新规提出了哪些重点新要求?

  1)基金名称、港股投资比例及人员配备规定,实际分别针对的是三种基金类型

  2)存量“老”港股通基金须修改相关法律文件,配备符合要求的人员

  已批复但未进行募集的港股基金产品,基金管理人在产品发行前应修改相关法律文件,配备相适应的人员。不符合上述要求的,不得启动产品的募集发行。

  已成立运作的港股基金,基金管理人应当在《通知》下发之日起一个月内完成对基金合同等法律文件的修改完善工作并备案,自本通知下发之日起六个月内配备相适应的投资管理人员,确保人员到位。

  2、为什么会在此时下发新规?

  1)港股赚钱效应显著,港股通基金规模大增

  港股市场自2016年12月底持续向好,恒生指数走势强劲,持续创新高。截至6月26日,今年以来恒指上涨17.6%。

  恒生指数与同期大盘走势叠加图(黄线为恒生指数)

  再来看恒生指数与能准确反映A股走势的中证1000指数同期走势叠加图

  2)港股基金是内地资金重要投资渠道

  内地投资者投资港股有三种渠道:港股通、赴香港开户以及购买港股通基金、港股ETFQDII。相对于前两种方式所面临的资金门槛高、港股交易机制国际化、与专业机构博弈不占优势等诸多难点,港股通基金成为内地投资者最青睐的一种投资方式。面对港股市场显著赚钱效应,先知先觉的逐利资本早已大举南下。据Wind资讯数据显示,截至6月23日,港股通累计资金净流入5323亿港元。其中沪市累计净流入4885亿港元,深市累计净流入438亿港元,仅今年5月份港股通资金净流入高达335亿港元。

  3)金融监管趋严的大格局

  港股通基金吸金效应显著,不乏有基金公司为了扩大市场份额而急于上马港股产品,但投研能力却准备不足的情况。还有的基金产品实际却没有配置港股或配置很少,造成港股基金风格“漂移”,基金净值与港股走势偏离较大。

  在“假”港股基金大行其道的情形下,今年315期间就有投资者投诉称,部分名字带“港股”字样的公募基金实际上并没有投资港股,对投资者造成了误导。加之当前金融监管趋严的大格局,监管部门此次顺势介入下发新规也就无可厚非了。

责任编辑:常福强
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