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下半年基金怎么买? 六大专业研究机构指点迷津

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2017-07-11 05:31:31 来源:证券时报 作者:方丽

机构普遍认为,2017年下半年市场大概率仍维持震荡格局,配置权益基金重点是“均衡”和“灵活”,兼顾成长和蓝筹风格基金,债券基金布局机会逐渐到来。长城证券建议保持均衡权益类资产,各类型投资组合中,根据投资组合的风险收益水平,小幅降低均衡权益类资产配置比重,调高固定收益类资产比重。

  机构普遍认为,2017年下半年市场大概率仍维持震荡格局,配置权益基金重点是“均衡”和“灵活”,兼顾成长和蓝筹风格基金,债券基金布局机会逐渐到来。日前上海证券、国元证券国金证券、长城证券、中银国际、海通证券等六家研究机构,对2017年7月的基金池给出了他们的建议。

  权益类产品:价值、成长两手准备

  在这个时间点买权益类基金,重点是“均衡”和“灵活”。不少机构认为7月份各类型基金需均衡配置。同时,在A股市场经历了震荡分化的背景下,一方面是估值较低的蓝筹风格指数已经一定程度完成了估值修复,另一方面在震荡调整过程中一批成长股估值已经逐渐进入合理区间,因此两手准备是7月以及下半年的重点。此外,长期业绩较好的选股型基金也有机构推荐。

  上海证券表示,目前没有看到明显占优的资产类别,权益市场的相对优势较年初有所下行。从投资机会来讲,市场运行逻辑并不稳定,行业轮动频繁,热点不具有延续性。该机构建议分散化投资,对各类型基金均采取中性配置的观点,组合上仍以多元资产以及多元策略为导向。

  长城证券建议保持均衡权益类资产,各类型投资组合中,根据投资组合的风险收益水平,小幅降低均衡权益类资产配置比重,调高固定收益类资产比重。

  而国金证券表示,在基金选择上考虑基金抱团风险逐渐上升以及市场热点的扩散,需关注基金规模以及持股集中度等因素进行产品的筛选,同时可以适当增加对于成长风格产品的关注。

  中银国际则表示,7月份基金投资维持稳健配置思路不变,可适度增强组合配置的灵活性,增配高品质的成长风格个基。产品方面,以主动投资管理能力强的基金、投资风格相对稳健的品种为主,适当搭配主题型以及灵活型的产品。从中长期来看,稳健型产品可作为组合配置的核心部分长期配置。

  从投资风格的角度来看,消费蓝筹或者价值风格显著的产品仍可关注。此外,建议投资者继续关注基金的主动选股能力,可结合市场环境提前布局其中综合投资能力较强的成长风格产品。

  国元证券则建议按照“股票型ETF+主动管理型债基+黄金ETF+QDII”多元分散化方式进行大类资产配置。而权益类基金上,因为A股入摩成功,建议适当关注金融地产、大消费以及周期类股票型ETF,同时也建议适当配置股票成长性ETF.

  债券配置机会逐渐显现 注意配置绩优品种

  经历了2014年和2015年两年大牛市的债券市场,2016年底开始大幅震荡,而经历了一大波调整之后目前债券市场绝对投资价值较大。从各机构观点来看,投资债券基金要选择长期业绩较好的绩优品种,尤其是目前中短久期、且配置中高等级债较多的基金。

  上海证券表示,债券市场经过连续调整之后出现一些反弹势头,但根基并不稳定,目前中短端收益率已经处于历史高位,对于长期配置型机构有不错的吸引力,持有到期是理想选择。另一方面,风险偏好较高的投资者可关注那些善于捕捉“预期差”的基金,此类基金一般通过长久期利率债波段操作获取超额收益。

  海通证券表示,7 月需关注基本面趋势、资金面和委外到期情况,建议保持谨慎。建议投资者选择利率债与高信用评级配置比例较高、久期偏短的债券基金。

  此外,还有机构表示,债市正开始逐步具备配置价值,建议配置短久期产品,同时选择偏好中高等级信用债的基金配置;此外,可以选择大类资产配置能力较好,或者权益配置方向偏白马的二级债基。

  QDII基金:警惕美股、港股波动变大

  对于QDII基金投资,上海证券表示,风险偏好较高的投资者可适当关注成熟市场权益型 QDII中传统行业占比较高的产品,同时警惕美国加息超预期风险。虽然债市在美元加息之后迎来普遍的修复期,但全球主要国家的通胀趋势大多向上,中长期维持低配债券型 QDII 的观点。

  国元证券表示,短期看黄金价格维持震荡的可能性较大,而从避险角度看,地缘政治冲突仍是黄金价格冲高的导火线,因而作为避险资产的黄金仍值得中长期持有,且可作为多样化投资,分散风险的工具。

  货币基金做资金蓄水池

  2017年上半年,货币基金的收益率持续走高,尤其是6月底基本在4.5%左右水平。货币基金目前的价值凸显,一方面因为资金面紧张,这类产品的收益率具有较好吸引力;另一方面,现金管理工具价值还在,尤其是在股市大波动的背景下,可以成为股市下跌时较好的蓄水池。

  国金证券表示,在货币政策收紧阶段,可以增加货币基金的配置,对主动管理型债券基金的配置则可以有所降低。长城证券也表示,布局长期业绩稳定优秀的货币市场型基金。业内人士表示,具体选择货币基金时需要选择规模较大(至少20亿以上),机构投资者占比较低的基金,以最大范围避免流动性风险。

  此外,还有机构表示,对于积极型投资者,配置70%的权益类基金、20%的债券基金和 10%的货币市场基金,而稳健型投资者配置45%的权益类基金、25%的债券基金和 30%的货币市场基金,保守型投资者配置20%的权益类基金、40%的债券基金、40%货币市场基金。

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