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何剑波:公募FOF的推出 需要不断地进行投资者教育

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2017-07-13 02:14:18 来源:金融界网站 作者:常福强

  金融界网站讯 7月12日,金融界联合36家公募共同举办“智领未来 • FOF开启基金投资新时代 暨2017年全球资产配置与风险管理研讨会”,在圆桌论坛环节,中国金融在线公司智能金融业务总经理何剑波发表了对FOF与智能投顾的看法。

何剑波:公募FOF的推出 需要不断地进行投资者教育

  FOF即将诞生,在没有历史业绩证明的情况下或者没有投资者亲身体验的情况下,如何让投资者认可公募FOF?何剑波表示,对市场上的投资者进行分类,针对市场上不同的用户针对性的设计不同的FOF产品,或是一种行之有效的方法。短期内,FOF的受众群体可能主要以机构为主。一般而言,股民、基民希望低风险、高收益,对于FOF的推出,需要一个教育的过程,不断接受的过程。

  未来,FOF也可能会出现选择难的问题,基金投资者如何去选择?何剑波表示,基金投资者选FOF时,首先要看这家公司是否具有相关的研发能力,以往业绩如何。如果是发内部FOF,对于大基金公司来说选择的能力、品种比较多,尽调没有障碍,对于自己内部哪些基金表现比较好是清楚的,这时候可能相对有把握一些。

  以下是文字实录:

  主持人:如何让投资者认可公募FOF?

  何剑波:我们要针对市场上不同的用户针对性的设计不同的FOF产品,我们可以大致的对市场上的用户分为几类,第一类是传统的客户,已经购买了基金,风险和收益有自己的感觉了,不像固收的那一类不能忍受风险。基金市场上大部分基金是没有赚到钱的,但是从基金的整体表现其实是应该赚到钱的,从收益的角度它是战胜了市场。为什么会出现这种情况,最大的原因是大部分的人是从市场的高点买的权益类的基金,在市场低点的时候买一些保本型的低风险的基金。

  对于现有的基金我们设计的FOF,主要是更多的规避这种情况,在配置的时候,在相对的市场的高点我放在债权类的基金,相对低点的时候放在权益类的基金,择时的能力需要加强。这个市场最大的潜在人群是银行理财产品,比如货币基金,货币基金占整个基金市场最大一部分的份额,对于这部分人更多的是他对风险的承受能力很低,这样的人我们又怎么去设计FOF的产品。是不是在它的基础说,适当的加一点点风险,提高一点点的收益。比如现在是4%的收益,能不能做到6%的收益,但是我不让他亏钱。类似于保本的,这种方式这部分人是可以接受的,至少我知道我基本上不会亏钱,但是我有一个预期我能赚6%,这部分人群逐渐的有一个接受的过程,可以往这个方面拽动。

  还有一个人群是股民。股民本身就是投机型的,希望获取很高的收益,对于股民这种属性的用户发FOF基金,可能要考虑首先预期的收益不能降低,股票市场的回撤波动性是非常大的,能不能通过FOF尽可能的控制一下风险,使他保持相对可观的收益。所以对市场上不同的客户我们要有针对性的设计产品。这是针对个人来说。

  短期类的FOF主要还是在机构,机构还是相对理性一点,你跟他去谈风险和收益的对比他能听得进去,但是对于股民,确实有像大家所说的,我们就是希望低风险、高收益,这个时候需要一个教育的过程,不断接受的过程。

  主持人: AI是如何应用于公募FOF产品当中的?

  何剑波:AI我们有广义和狭义的理解。一方面我用计算机或者用电脑代替人脑的过程,哪怕是代替一部分的功能,它是不是人工智能?我觉得也是算的。另外更多的人讲AI讲的是机器学习、深度学习技术,像阿尔法狗采用的神经网络技术。从广义的角度来说,我们做的事情基本都是量化的事情,用电脑算法来代替人的过程,当然还是由人来提取的思想。

  我重点讲一下机器学习,机器学习用到金融领域,我们这边也做了一些实践,当然我们没有放在基金领域,基金领域还是在模型的框架下去做的,我们运用在股票领域,用了一些深度学习的神经网络,选择技术指标,通过机器的自动学习产生相关的策略,再去验证。目前发现效果其实是不理想的,至少目前我们在这方面还没有突破,我们也对行业内相关的研究人员做了广泛的沟通,他们也基本没有取得突破,但是我个人认为这是一个比较重要的方向,将来一旦有所突破,有可能是革命性的变化。所以,我这边还一直保持一个团队在做这方面的研究,也许半年以后或者一年以后我们在这方面会有所突破。目前的情况,特别是股票市场,我们用AI技术去分析,看起来很复杂、很高大上,但是做出来的结果还不如我们用技术指标做出来的结果好。

  主持人:目前已经申报和正在准备FOF的公司当中已经超过了2/3,FOF的产品又可能达到100多支,接下来投资者又面临一个问题,我们如何在将近百支的FOF产品里去选择。

  何剑波:首先要看这家公司是否具有相关的研发能力,他以前做的工作是什么样的。如果是发内部的FOF,买内部的基金,对于大的公司来说自己选择的能力、选择的品种比较多,而且对于自己内部哪些基金表现比较好,他是有自己感觉的,这个时候可能相对有把握一些。

  主持人:寄语公募FOF。

  何剑波:要相信专业的力量。

责任编辑:常福强
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