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腾讯屡创新高 如何挑选最具代表性港股中资大盘股指数?

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2017-08-11 10:52:54 来源:雪球 作者:香港大盘

  (三)恒生中国25指数和恒生国企指数差异分析

  1恒生中国25指数对中资股覆盖更全面

  前面说了,恒生国企成分股仅包含H股,恒生中国25指数不限于H股,还包括红筹股和其他中资民营股,如$腾讯控股(00700)$ $瑞声科技(02018)$华润置地(01109)$ $中国移动(00941)$ 等。根据Wind数据,截至2017年7月31日,H股只占港股市值的41%,而红筹股、民营股、H股三者占到港股总市值的比例高达67%。论对香港中资股的代表性方面,恒生中国25指数要明显优于恒生国企指数。

  (数据来源:恒生官网 日期:2017年7月31日)

  具体到指数本身,根据恒生官网每日成份股变动数据,截至7月底 ,恒生中国25指数成份股中14只H股占比60.72%,6只红筹股占比21.91%,5只民营股占比17.35%。不偏科,恒生中国25指数成份股分布更为均衡。

  这里插播一个小科普,关于红筹股、H股、民营股,之前大香专门发过一个帖子,大家可以戳链接查看→https://xueqiu.com/7462290789/83126652

  2恒生中国25指数香港市场的市值覆盖率更高

  恒生官网数据显示,截至2017年6月底

  恒生国企指数40只成份股总市值为4.66万亿港币,港股市值覆盖率仅为16.32%。

  恒生中国25指数25只成份股总市值9.93万亿港币,港股市值覆盖率34.79%。

  无论是总市值,还是市值覆盖率,恒生中国25指数都要优于恒生国企指数。

  从交投情况也能反映这一情况,2007年,H股约占香港市场一半的成交额,但在2016年下降至36%。与此同时,民营企业交易额则由2004年的7.7%上升至2016年底的23.3%,占比明显提高。

  2017年前七个月,恒生国企指数日均成交149.79亿元,而恒生中国25指数则高达191.88亿元,恒生中国25指数的港股市值覆盖率更高,成交额更活跃。

  3、恒生中国25指数集中度更分散

  我们来看两张来自指数6月月报的图↓↓↓

  截至2017年6月底,恒生国企指数行业高度集中在金融(71.89%),所以就有投资者戏称这一指数是“金融指数”。恒生中国25指数因为红筹股及民营股加入,降低了金融行业权重(52.50%),资讯科技类占到了12.45%,而后者在恒生国企指数中的比重为零。

  今年以来,因为恒生中国25指数已经有了不小涨幅,很多球友就在疑惑,现在是不是到了一个相对高点了,这轮港股慢牛还能走到哪里,走多远?在这里,大香整理了一下最新指数估值情况,给大家做参考。(截至8月8日,来自wind资讯)

  恒生中国25指数近十年PE走势:

  恒生中国25指数近十年PB走势:

  目前,恒生中国25指数,不管是PE、PB,均低于过去十年平均值。未来随着内地经济复苏,企业盈利改善,北水继续南下,推动港股估值修复,如牛魔王组合兄上周所言,港股也将进入一个更健康的状态。

  附录:恒生中国25只成份股最新估值情况,截至7月31日

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