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套利资金撤出 小康ETF规模回落

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2017-08-24 04:05:49 来源:证券时报 作者:李树超

  随着中国联通8月23日打开涨停板,引爆市场行情的中国联通混改热点也有所降温。持仓中国联通比例最高的南方小康产业ETF(以下简称“小康ETF”),近期坐上了规模和成交量显著放大的“过山车”。

  8月23日,中国联通打开涨停板,报收8.96元,微跌0.88%。自联通混改方案上周末晚间发布后,中国联通本周在A股市场已经斩获了2个涨停板。随着中国联通走势逐渐回归常态,此前一度被资金追捧的小康ETF规模和成交量也开始降温。

  基金二季报数据显示,小康ETF持有中国联通1155.1万股,持有市值占基金净值比例高达9.5%,在中国联通停牌后强势涨停的行情下,无法参与联通混改行情的投资者借道小康ETF成为获取中国联通在二级市场混改红利的重要途径。

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基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
202021 南方小康ETF联 14.7% 1.20% 0.12% 购买定投

  Wind数据显示,截至8月18日,小康ETF基金份额为26.32亿份,比8月14日的份额增长11.12亿份,大涨73.16%;成交量也随之猛增。然而,中国联通在8月22日盘中一度打开涨停板,套利资金也开始了加速离场的步伐。

  截至8月22日,小康ETF基金份额已经降为22.52亿份,2个交易日缩水3.8亿份,规模萎缩14.44%;成交量也从高峰时期的7.08亿份降为5.35亿份,萎缩24.46%。

  针对小康ETF规模大起大落的原因,北京一位数量投资部基金经理表示,ETF是场内交易,具备透明度高、交易高效、费率较低等优点,即便是中国联通这种涨停股,借道ETF也可以在场内快速“上车”,获取后市股价继续上涨的收益,这对套利资金是有吸引力的。

  北京一家中型公募研究员分析,估计ETF套利交易不少是专业的投资者,而且是专业的机构投资者。该研究员称,“如果小康ETF持有中国联通市值占净值比为9.5%,在其他投资组合收益不变的情况下,中国联通每个涨停可以贡献接近1%的低风险收益,这对一些中低风险的机构大资金还是有吸引力的。但如果涨停板打开,这个低风险收益就消失了,基金还是会回归正常持股组合的涨跌中,套利交易的价值就不大了,也会引发中低风险套利资金的出逃。”

  虽然中国联通涨停开板,但多位业内人士认为,随着联通混改的逐步深化,以后还会有联通和多个互联网巨头之间业务布局和资源整合的过程,可持续关注国企混改带来的投资机会。

  北京上述中型公募研究员认为,从中国联通看,公司的估值已经在高位,去年至今的股价已经部分体现了混改的市场预期,现在混改方案落地更多是市场博弈的因素。未来随着国企混改继续深化,并带来公司效率的提高、业务的创新、基本面改善和业绩的释放,预计相关公司在二级市场还具有持续的投资机会。

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关键词阅读:套利资金 小康ETF

责任编辑:付健青 RF13564
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