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看估值买指数基金 你的指基买得“值”吗?

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2017-08-25 09:08:28 来源:理财老娘舅

  这篇写给基金小白看的,高手可以关掉了。

  很多买基金的同学认为PE、PB这些估值指标是买股票的人才会看的指标,这么想就错啦!

  一只股票有估值,一个指数集合了多只股票,肯定也会有估值指标。这个估值指标有很多,PE、PB、ROE、股息率等。今天,老娘舅来说两个用的比较多的估值指标——PE(市盈率)、PB(市净率).

  市盈率

  PE=P/E 指的是股价/每股盈利、或者公司市值/公司盈利

  它考察的是企业的盈利能力,有两个理解思路,一个是为了获取1块钱的利润你愿意付出多少钱,如果PE是10倍,那么为了挣这1块钱愿意需付出10块,这就是每付出10块可分享1元的盈利;还有一个理解思路,我们投资收回成本需要的时间,如果PE是10倍,那么收回成本的时间就是10年。

  理想的情况下,市盈率越低,自然意味投资者可以以较低价格买入相应资产,以较少的资金获得相对较多的盈利,在较短时间收回成本。

  不过理想是静止的,现实是动态的。因为市盈率的变化取决于盈利和股价的变化。股价是动态变化的,盈利是已知的。所以用这一指标会有一定的滞后性。

  使用市盈率要注意哪些地方?

  看成份股是蓝筹股or成长股。蓝筹一般都是市值较大的公司,流通性也会比较好,盈利稳定,这样的指数市盈率一般会比较低,比如上证50市盈率11倍左右。而创业板公司一般成长空间比较大,这样的公司比较容易获得高估值,PE比例也比较高,就像创业板最高的时候有人戏称这不是市盈率而是“市梦率”。

看估值买指数基金 你的指基买得“值”吗?

  (数据截至日期:8月17日)

  每个行业的市盈率不同,我们看的时候要区别对待。不要把两个不同行业的指数拿来对比,衡量一个指数的估值可以拉长年限,纵向比较该指数历史上的PE水平,低于平均值就可以逐步买入,在平均值范围内持有,高出平均值范围逐步卖出。

  周期性行业,钢铁煤炭、汽车等行业盈利受经济影响波动很大,市盈率波动也很大,并不适用市盈率来估值。而那些抗周期行业,比如消费类、医药类,盈利比较稳定,可以用市盈率来衡量。如下图,经过7月份的周期行情,现在有色金属等指数估值就比较高。

看估值买指数基金 你的指基买得“值”吗?

  (数据截至日期8月17日)

  市净率

  PB=每股股价/每股净资产、或者公司市值/公司净资产

  净资产就是资产减负债,净资产

  假设一下,如果公司经营业绩比较好,那么公司资产增值很快,而归属股东权益也多,这样的话,按照公式下面的分母在变大,那么也就意味着PB变小。

  相比市盈率,市净率的优点是波动小,因为净资产的波动不会像盈利那么大。

  使用市净率要注意哪些地方?

  理想情况下,市净率较低的指数,投资价值较高,反之投资价值较低。对于单个指数来说,我们要做的就是等待该指数市净率处于平均较低状态,买入即可。

  还有一点,市净率这个指标对短线操作意义不大,比较适合长期投资者使用。

  如果净资产价格不稳,那么市净率也就失效了。一般指数在计算净资产的时候,采取的方法是各成份股净资产按照权重比例相加,避免了个别公司净资产不稳对指数市净率造成影响过大。

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责任编辑:常福强
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