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前海开源杨德龙:不要再犹豫 积极拥抱慢牛行情!

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2017-08-28 14:54:16 来源:前海开源基金 作者:杨德龙

  上周五,A股市场强势反弹,一扫前期调整的阴霾,普遍出现突破性进展,上证指数有效突破3300点,持续暴涨60个点,并于当日最高3331点收盘,涨幅1.82%!今天市场再次大涨,被视为行情风向标的券商板块几乎集体冲涨停,表明牛市格局确立!上周三我在中央二台交易时间节目中指出,沪指将把3300点踩在脚下,慢牛行情确立,今天就彻底把3300点踩在脚下了!

  之前我也反复给投资者强调3300点是一个重要的指数关口,其重要性与3000点整数关口别无二致,大盘在去年下半年站上3000点之后,从而确认了2638点是历史大底。现如今大盘突破3300点,再次把一个重要整数关口踩在脚下,后市进一步拓展上涨空间的趋势已经明确。

  回顾2006年初,大盘从长达4年的熊市中缓慢爬升,牛市初期市场上涨极慢,当时大盘正在冲击1300点整数关口,反复冲高回落持续了2个多月的时间,最终上证指数站稳了1300点,确立了一波大牛市行情,现在大盘突破3300点和2006年大盘站上1300点是有可比性的。之前有很多人质疑3300点会不会是大盘之顶?这是因为大盘在过去一年中3次冲击3300点并未能站稳,而现如今的第四次冲关,有望站稳并持续上扬态势,大盘一旦出现突破行情市场心态就会发生很大变化——会逐渐从熊市思维转为牛市思维,一些空头也有可能被逼空从而积极翻多。

  去年下半年,我首次提出慢牛行情时,认可的人并不多,但是经过一年多市场的运行,大盘稳定在3000点以上,现在又突破3300点大关,慢牛行情形态愈发明朗。股市中近10%的“白龙马”股创出历史新高,说明一部分股票已经形成慢牛行情,开始逐步达成明确赚钱效应,将来会带动更多的股票走出慢牛。

  有人担心,现在市场缺少资金,场外资金不愿意入场,但是我之前也提及,场外资金入场和赚钱效应就是先有鸡还是先有蛋的问题,一旦市场赚钱效应达成,行情确立,那么场外资金则不请自来,争先恐后地入场。“酒香不怕巷子深”,只要A股能形成慢牛行情,是不愁场外资金的进入的。从6月份开始就有一部分机构资金先后入场,一些外资也在A股纳入MSCI新兴市场指数后不断通过沪港通深港通流入A股市场抄底,此外,一些险资也在明显加仓A股的仓位,养老金也在最近“千呼万唤始出来,犹抱琵琶半遮面”的呼声中入市落地操作。虽然养老金入场资金量不大,但是其信号作用很大,表明养老金管理者对当今A股市场的认可,其鼓舞作用对市场信心提升有很大帮助。种种迹象表明,场外资金已经通过多种渠道入场。

  活期存款余额变化是反应最灵敏的,历次股市走牛证明:一旦A股进入到牛市,活期存款搬家的现象就会十分明显。如果货币基金量在将来出现明显下降,资金转移将会愈发明显,以前我们是重点看活期存款变化,现在则看类似于余额宝的货币基金存量变化。15000亿的余额宝存量反映出中国人投资渠道十分狭窄,4%的货币基金年收益率都会得到大家青睐。现在A股尚处于牛市初期,很多资金还没有从活期存款和货币基金流出,将来随着市场行情的确立,慢牛行情的热点扩散,可以预计将会有大量活期存款和货币基金流入股市。

  说到楼市资金,在去年9月份楼市最火热的时候,我建议投资者远离疯狂楼市,积极拥抱优质蓝筹股,并提出应该在市场高位有成交量时抛售投资性住房,积极拥抱抄底A股蓝筹,这无疑是给当时如火如荼的炒楼行情泼了一盆冷水。现在经过政府的严格调控,一、二线城市楼市成交量大幅度下跌,虽然价格仍处在高位,但是已经开始松动,“有价无市”很快就会演变为“量价齐跌”。楼市的调整时已经确定的,其调整也会导致大量资金从楼市流出,从而股市则有机会得到充足的增量资金,A股的赚钱效应也会加速楼市资金向股市的转移。三、四线城市成交量小,交易金额不大,不具有代表性。

  今年以来,港股走势喜人,全球市场传递顺序是:美股→欧股→港股→A股,在A股股价创出历史新高之际,道琼斯指数已经站上22000点,欧股中特别是法股也创下历史新高,港股恒生指数则超过了27800点,相比之下A股表现则逊色不少。为什么港股涨势优于A股?这是因为:一方面在去年年底和今年年初人民币产生了比较大的贬值预期,而港币与美元汇率直接挂钩,一些内地资金为了规避人民币贬值的风险,所以通过沪港通、深港通进入港股避险;另一方面在于香港的外汇不存在管制,资金自由流动,这导致一旦美股大涨之后,一些美股获利了结的恐高资金会率先流入港股进行抄底。最后,恒生指数的市盈率是全球最便宜的,所以港股涨幅好于A股。

  现在A股也引起了各类资金的关注,外资通过沪港通,深港通等北上渠道流入A股,港股一部分资金也开始获利了结,很有可能返回A股抄底蓝筹,所以A股有望追上港股上涨的节奏。A股作为散户为主的市场,可能在面临行情时反映较慢,但是其发展潜力惊人,在这一年中,市场主要强调慢牛行情的“慢”,但是预期接下来的一年中,A股会逐步增强赚钱效应,从而使得市场强调慢牛行情的“牛”。

  放眼全球,美股,欧股,港股,甚至印度股市等股票市场都呈现牛市行情,A股没有理由一直在底部盘整,A股在市场没有任何消息面利好出现仍然凭借自身力量突破3300点,可以说是积蓄了2年的能量大爆发。在去年初大盘见2638底部时,我提出“千点大反弹”的观点,即本轮大盘反弹不会是小级别的反弹,而是千点以上级别反弹。现在A股已经突破3300点,可以说已经在逐渐完成预期目标,积极挖掘优质个股的投资者也会取得相当可观的收益。

  在指数基金里面,现在可以重点关注沪深300中证500,它们流动性较好,业绩稳定,弹性好。其中沪深300中大都为蓝筹股,上半年表现较好;下半年则推荐选择中证500,因为其弹性更大。投资者如果投资偏好保守,则选择沪深300,偏好激进的话则选择中证500,偏好均衡的话应该对半配置。

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责任编辑:常福强
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