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融通基金经理彭炜:周期股行情或可继续期待

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2017-09-11 23:41:15 来源:融通基金 作者:彭炜

  上周(9月4日-9月8日),大盘放量冲高后出现一定回落,上证综指微跌0.06%,不过,创业板指继续上涨1.07%。具体来看,周期股出现回调,而前期涨幅较小的地产、旅游涨幅居前,同时锂电池等主题活跃。

  融通中国风1号基金经理彭炜表示,接下来市场或将继续维持相对稳定的局面,后期继续看好周期股。

  彭炜认为,展望后市,无论是宏观经济,还是A股市场均发生了变化。他认为,宏观经济整体或将维持L型平稳。他分别从投资、消费、出口三个角度来分析。投资中,固定资产投资增速将平稳运行,今年1~7月固定资产投资增速与去年同期相比小幅提升了0.2个百分点至8.3%。另外,当前开发商整体处于资金结余最充裕的阶段,一旦一二线城市土地供给端有所松动,购地面积的改善必然会逐步传导至新开工,从而带动行业投资。就基建而言,50号文、87号文一旦严格执行,大概率将对接下来一段时间的地方政府投资积极性带来负面影响。反过来看,政策层面敢于在目前时点打压基建投资,也从侧面反映政府对整体宏观经济有一定的信心。在制造业方面,彭炜表示,伴随此次工业企业资产负债表近4年的再次修复,叠加企业中长期贷款增速已反弹近一年,即需求的中期复苏预期和资产负债率的修复,制造业投资不排除在年底或者明年迎来进一步改善的趋势。

  彭炜表示,根据上述三个方面的情况预计固定资产投资增速有望继续维持偏平稳运行的态势。消费上,虽然地产销售回落或将带动相关地产后周期消费品亦有所回落,但汽车消费触底回升以及大众消费品的逐步改善则有望起到一定的对冲作用,所以消费整体或维持平稳。

  出口而言,彭炜认为,虽然年初以来面临人民币大幅升值的现象,但受益于全球经济整体弱复苏的环境,出口依然维持了较为明显的改善。同时由于国内整体经济环境也在持续改善中,对进口数据也形成了有力的支撑。整体来看,进出口在目前经济弱复苏的环境下有望维持目前相对平稳的增长。

  因此,从投资、消费、出口整体来看,彭炜预计宏观经济整体将维持L型平稳。谈及影响A股市场的流动性,彭炜认为,从资金面来看,虽然5-6月份的金融去杠杆引发的流动性收紧目前暂告一个段落,考虑到十九大将在十月中旬召开,因此会议之前流动性大概率会维持相对稳定。

  彭炜从宏观经济、资金面等判断,大盘指数或无系统性风险。后市布局中,彭炜看好周期股,他认为经济活动即将进入季节性旺季,近期环保安全督查风暴再起,重点关注供需关系正在或即将面临紧平衡的子行业,如钢铁、电解等;此外,彭炜认为,消费的结构性机会或逐步转向与宏观经济活动相关度更高的,诸如酒店、白酒、大众消费品等细分行业。数据显示,酒店出租率和Revpar已于去年四季度出现了见底回升的迹象,也值得关注。

  另外,彭炜认为短期创业板普涨式反弹或进入尾声,进一步寻找有行业成长空间同时短期亦有业绩支撑的龙头标的,如新能源汽车等。

关键词阅读:融通基金 周期股

责任编辑:仇霞 RF10075
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