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招商基金:A股窄幅震荡 寻找业绩稳定增长偏消费类公司

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2017-09-11 23:49:00 来源:招商基金

  今年A股市场走出难得的慢牛行情,尤其是近期,股市频频迎来增量活水,各大权重指数连续收红,受此带动,不少主动管理型基金净值稳步上涨。Wind数据显示,截至9月6日,今年以来普通股票型基金平均上涨幅度达到13%,其中,招商行业精选股票型基金上涨幅度达到20.33%,取得了相对较好的成绩。招商行业精选基金经理贾成东表示,下半年预计 A 股市场将维持窄幅震荡的格局,将坚持从基本面的角度出发,在继续配置家电、定制家具、食品饮料和消费电子板块股票的基础上,寻找业绩稳定增长的偏消费类公司并长期持有,以获取更好的收益并规避市场调整所带来的风险

  回顾今年以来的市场,贾成东分析,2017年上半年,政策方面继续践行2016年底中央经济工作会议提出的“从稳增长转向防风险和促改革”,防风险放在更加重要的位置,供给侧结构性改革继续推进,在过剩领域市场化和行政去产能将继续深入推进。货币政策从宽松转向中性稳健,从加杠杆步入去杠杆周期,三四线房地产市场进入补库存阶段。海外市场方面,全球经济延续了今年以来企稳回升的势头,受到美欧政策更趋明朗、经济持续复苏等因素的推动,国际金融市场波动性下降。

  上半年,代表新兴经济的创业板指数大幅跑输上证综指,创业板指数下跌 7.34%,上证综指上涨 2.86%。招商行业精选半年度报告显示,该基金在上半年一直维持中性仓位,行业配置上年初偏向防御性的医药,后续逐渐调整为景气向上、业绩确定性强的家电、白酒和定制家具等板块,并适度参与了“一带一路”主题机会,因此在今年上半年成功实现了12.82%的收益。

  展望下半年,贾成东认为,经济增速预计经过一季度的高点之后将继续如期放缓,内生动力难言改观,货币政策偏紧、利率上行的局面和金融去杠杆的基调很难发生根本性变化,在此背景下资本市场风险偏好或将进一步下降。海外方面,在美元升值和大宗商品价格持续低迷的背景下,新兴市场债务风险仍需持续关注。预计美欧经济将继续缓慢复苏,美联储再次升息加剧全球货币政策分化,需要密切关注人民币贬值和资本外流的压力。总体来看,预计 A 股市场将维持窄幅震荡的格局。

  “在海内外宏观经济、资本市场环境错综复杂的背景下,我们还将坚持从基本面的角度出发,结合中国经济的发展阶段,综合消费升级、产能收缩、产业升级等多维度因素,在继续配置家电、定制家具、食品饮料和消费电子板块股票的基础上,寻找业绩稳定增长的偏消费类公司并长期持有,以获取更好的收益并规避市场调整所带来的风险。”贾成东说。

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基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
000746 招商行业精选股票 21.2% 1.50% 0.15% 购买定投

关键词阅读:招商基金 招商行业精选

责任编辑:仇霞 RF10075
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